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2025年金融风险管理师期权时间价值衰减规律专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权时间价值衰减规律专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师期权时间价值衰减规律专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、期权时间价值衰减最显著的阶段通常发生在？

A、期权到期前一年

B、期权到期前三个月

C、期权到期前一个月

D、期权到期前一周

【答案】D

【解析】正确答案是D。期权时间价值衰减呈非线性加速特征，越临近到期衰减越

快，最后一周衰减最为剧烈。这是因为时间价值与剩余时间平方根相关，剩余时间越短，

单位时间衰减幅度越大。A、B、C选项虽然也有时间价值衰减，但速度远不及最后一

周。知识点：Theta指标特性。易错点：误认为时间价值衰减是线性过程。

2、对于深度实值期权，其时间价值通常表现为？

A、接近零

B、与平值期权相当

C、高于平值期权

D、无法确定

【答案】A

【解析】正确答案是A。深度实值期权主要由内在价值构成，时间价值占比很小。因

为这类期权已经具备较大盈利空间，时间价值对其总价值影响有限。B选项错误，平值

期权时间价值最高；C选项明显违背期权定价原理；D选项不符合金融逻辑。知识点：

实值期权价值构成。易错点：混淆实值与平值期权的时间价值特征。

3、期权时间价值的主要来源不包括？

A、标的资产价格波动性

B、剩余到期时间

C、无风险利率

D、期权执行价格

【答案】D

【解析】正确答案是D。执行价格是固定参数，不产生时间价值。时间价值主要来

源于波动性（A）、时间（B）和利率（C）等动态因素。A、B、C都是影响时间价值的

核心变量，而D仅影响内在价值计算。知识点：期权定价因素。易错点：将静态参数误

认为时间价值来源。

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4、当其他条件不变时，波动率上升对期权时间价值的影响是？

A、时间价值减少

B、时间价值增加

C、时间价值不变

D、可能增加或减少

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率上升意味着标的资产价格未来不确定性增加，期权

获利可能性增大，因此时间价值会相应提高。A选项与实际效果相反；C选项忽略了波

动率影响；D选项不符合期权定价理论。知识点：Vega指标作用。易错点：混淆波动

率对时间价值的影响方向。

5、美式期权时间价值通常比欧式期权？

A、更低

B、更高

C、相等

D、无法比较

【答案】B

【解析】正确答案是B。美式期权因可提前行权，比欧式期权更具灵活性，这种额

外权利会体现在更高的时间价值上。A选项错误；C选项忽略了权利差异；D选项不符

合金融逻辑。知识点：美式与欧式期权差异。易错点：忽视提前行权权利的价值。

6、期权时间价值衰减速度与标的资产价格的关系是？

A、价格越高衰减越快

B、价格越低衰减越快

C、平值时衰减最快

D、无直接关系

【答案】C

【解析】正确答案是C。平值期权时间价值最高，因此其绝对衰减量也最大。A、B

选项错误，价格高低本身不直接决定衰减速度；D选项忽略了期权状态的影响。知识点：

平值期权特性。易错点：误认为价格水平直接影响时间价值衰减。

7、长期期权（LEAPS）时间价值衰减的特点是？

A、初期衰减很快

B、衰减速度均匀

C、初期缓慢后期加速

D、始终缓慢

【答案】C

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【解析】正确答案是C。长期期权时间价值衰减呈”先慢后快”特征，初期因剩余时间

长而衰减缓慢，临近到期时加速。A、B、D选项都未能准确描述其非线性特征。知识

点：长期期权时间价值特征。易错点：误认为长期期权时间价值衰减是线性过程。