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2025年金融风险管理师能源期货定价模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师能源期货定价模型专题试卷及解析

2025年金融风险管理师能源期货定价模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在能源期货定价中，持有成本理论认为期货价格主要受哪些因素影响？

A、现货价格和预期收益率

B、现货价格、存储成本和融资成本

C、市场情绪和交易量

D、地缘政治事件和天气变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。持有成本理论是能源期货定价的基础理论，认为期货价格

等于现货价格加上持有成本（包括存储成本、融资成本等）。A选项忽略了持有成本；C

和D选项虽然会影响市场，但不是定价理论的核心要素。知识点：持有成本理论。易

错点：容易将市场影响因素与定价基础理论混淆。

2、原油期货市场出现期货价格远低于现货价格的现象被称为？

A、期货溢价

B、现货溢价

C、套利机会

D、价格扭曲

【答案】B

【解析】正确答案是B。现货溢价（Backwardation）是指近期期货价格高于远期期

货价格，通常反映市场对短期供应紧张的预期。A选项期货溢价（Contango）是相反情

况；C和D不是专业术语。知识点：期货市场结构。易错点：容易混淆期货溢价和现

货溢价的概念。

3、天然气期货定价最显著的特点是？

A、受美元汇率影响大

B、具有明显的季节性特征

C、与黄金价格高度相关

D、主要受技术分析驱动

【答案】B

【解析】正确答案是B。天然气需求具有显著的季节性（冬季取暖、夏季制冷），这

是其定价最突出的特征。A、C、D选项虽然可能影响价格，但不是最核心的特征。知

识点：能源期货特性。易错点：容易忽略季节性因素对天然气定价的主导作用。

4、在能源期货定价中，便利收益主要反映？

A、持有实物资产带来的非货币性收益

2025年金融风险管理师能源期货定价模型专题试卷及解析2

B、期货交易的保证金利息

C、交易所收取的手续费

D、价格波动带来的投机收益

【答案】A

【解析】正确答案是A。便利收益是持有实物资产（如原油储备）带来的非货币性

收益，如避免供应中断的风险。B、C、D选项都是货币性成本或收益。知识点：便利收

益概念。易错点：容易将便利收益与货币性收益混淆。

5、电力期货定价与其他能源期货最大的区别在于？

A、交易时间不同

B、电力不可储存性

C、交割方式不同

D、监管要求更严格

【答案】B

【解析】正确答案是B。电力不可储存性导致其定价必须实时平衡供需，这是区别

于其他能源期货的根本特征。A、C、D选项虽然存在差异，但不是本质区别。知识点：

电力期货特性。易错点：容易忽视不可储存性对定价的决定性影响。

6、能源期货定价模型中，风险溢价主要补偿？

A、价格波动风险

B、流动性风险

C、信用风险

D、操作风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。风险溢价主要补偿投资者承担的价格波动风险，这是能源

市场最主要的风险。B、C、D虽然也是风险类型，但不是定价模型中风险溢价的主要

补偿对象。知识点：风险溢价理论。易错点：容易混淆不同类型风险在定价中的作用。

7、欧式能源期权定价通常采用？

A、二叉树模型

B、蒙特卡洛模拟

C、BlackScholes模型

D、历史波动率法

【答案】C

【解析】正确答案是C。BlackScholes模型是欧式期权定价的经典方法，适用于能源

期权。A、B、D虽然也是定价方法，但不是欧式期权的标准模型。知识点：期权定价

模型。易错点：容易混淆不同期权定价模型的适用场景。

8、能源期货跨期套利主要基于？

2025年金融风险管理师能源期货定价模型专题试卷及解析3

A、不同交易所价差

B、不同交割月份价差

C、现货与期货价