2025年特许金融分析师国际权益投资风险管理专题试卷及解析.pdf

2025年特许金融分析师国际权益投资风险管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师国际权益投资风险管理专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师国际权益投资风险管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在国际权益投资中，国家风险主要指投资者因东道国政治、经济或社会环境变

化而遭受损失的可能性。以下哪项不属于国家风险的典型表现形式？

A、外汇管制政策突然收紧

B、目标公司管理层频繁变动

C、政府强制征收外资企业资产

D、突发性社会动荡导致市场停摆

【答案】B

【解析】正确答案是B。国家风险（CountryRisk）特指跨国投资中因东道国宏观环

境变化产生的系统性风险，包括政治风险（如征收、战争）、经济风险（如外汇管制、通

胀）和社会风险（如骚乱）。选项B属于公司治理层面的微观风险，不属于国家风险范

畴。知识点：国家风险分类与特征。易错点：容易将公司特有风险与国家风险混淆。

2、根据CFA协会道德准则，投资专业人士在处理国际权益投资中的利益冲突时，

最优先的考虑应该是？

A、最大化客户投资回报

B、确保公平对待所有客户

C、维护公司商业利益

D、遵守当地法律法规

【答案】B

【解析】正确答案是B。CFA道德准则明确要求将客户利益置于首位，其中公平对

待（FairDealing）原则是处理利益冲突的核心要求。选项A虽然重要但可能引发风险

偏好过度，选项C违反了客户优先原则，选项D是底线要求但非最高优先级。知识点：

CFA道德准则中的利益冲突处理。易错点：容易将”客户利益优先”简单等同于”追求最

高收益”。

3、在新兴市场权益投资中，流动性风险的主要来源不包括？

A、做市商报价价差过大

B、每日交易量严重不足

C、上市公司信息披露延迟

D、突发性资本外流压力

【答案】C

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【解析】正确答案是C。流动性风险（LiquidityRisk）指资产无法以合理价格快速

变现的风险，主要源于市场深度不足（B）、交易成本过高（A）和系统性资金压力（D）。

选项C属于信息风险，虽然可能间接影响流动性，但不是直接来源。知识点：流动性

风险的构成要素。易错点：容易将各类市场风险混为一谈。

4、国际权益投资组合管理中，货币对冲（CurrencyHedging）的主要目的是？

A、提高投资组合的预期收益

B、消除汇率波动对投资回报的影响

C、降低目标市场的交易成本

D、规避东道国的政治风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币对冲的核心目标是中性化汇率变动对投资回报的干扰，

使投资表现更专注于资产本身价值变化。选项A错误，对冲通常会增加成本；选项C

属于交易管理范畴；选项D需要通过其他工具如政治风险保险实现。知识点：货币风

险管理策略。易错点：误以为对冲必然提升收益。

5、根据现代投资组合理论，国际权益投资分散化效果主要取决于？

A、各国市场收益率的相关性

B、投资组合中股票的数量

C、目标市场的市盈率水平

D、汇率波动的稳定性

【答案】A

【解析】正确答案是A。分散化（Diversification）的实质是通过低相关性资产降低

组合波动，国际权益投资的价值就在于各国市场收益的低相关性。选项B影响的是国

内分散化，选项C是估值指标，选项D属于货币风险范畴。知识点：国际分散化的理

论基础。易错点：混淆分散化效果与单纯增加资产数量。

6、在ESG投资框架下，国际权益投资中的治理（Governance）因素最可能评估？

A、公司碳排放强度

B、董事会独立性与多样性

C、产品安全标准执行情况

D、员工多元化政策

【答案】B

【解析】正确答案是B。ESG中的G（治理）聚焦公司治理结构，包括董事会构成、

股东权利保护等。选项A属于环境（E）因素，选项C和D属于社会（S）因素。