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2025年金融风险管理师债券投资中的信用风险暴露分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师债券投资中的信用风险暴露分析专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师债券投资中的信用风险暴露分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券投资中，信用风险暴露主要是指投资者面临的哪种风险？

A、利率波动导致债券价格变动的风险

B、发行人无法按时支付利息或偿还本金的风险

C、债券流动性不足导致无法及时变现的风险

D、通货膨胀导致购买力下降的风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用风险暴露特指因债券发行人违约而导致的损失风险，即

无法履行还本付息义务。A选项属于利率风险，C选项属于流动性风险，D选项属于通

货膨胀风险，均与信用风险无关。知识点：信用风险的定义与分类。易错点：容易将信

用风险与其他市场风险混淆。

2、以下哪项指标最能直接反映债券的信用风险水平？

A、到期收益率

B、久期

C、信用评级

D、凸性

【答案】C

【解析】正确答案是C。信用评级是专业机构对债券发行人违约可能性的评估，直

接反映信用风险。A、B、D选项均为债券价格敏感性的衡量指标，与信用风险无直接

关联。知识点：信用评级的作用。易错点：可能误认为收益率越高信用风险越低，实际

上高收益率往往伴随高风险。

3、信用利差通常用于衡量什么？

A、利率风险溢价

B、信用风险溢价

C、流动性溢价

D、通货膨胀溢价

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用利差是信用债券收益率与无风险利率的差额，主要补

偿投资者承担的信用风险。A、C、D选项分别对应其他类型的风险溢价。知识点：信

用利差的构成。易错点：容易忽略信用利差中可能包含的流动性溢价成分。

4、以下哪种债券的信用风险暴露最低？

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A、高收益公司债券

B、次级抵押贷款支持证券

C、美国国债

D、新兴市场主权债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。美国国债由美国政府信用背书，被视为无风险资产，信用

风险最低。A、B、D选项均存在不同程度的信用风险。知识点：债券信用等级排序。易

错点：可能误认为所有主权债券信用风险相同。

5、信用违约互换（CDS）的主要功能是？

A、提高债券流动性

B、对冲信用风险

C、增加债券收益率

D、降低利率风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS是一种信用衍生品，允许投资者转移或对冲信用风险。

A、C、D选项均非其主要功能。知识点：信用衍生品的应用。易错点：可能混淆CDS

与利率互换的功能。

6、以下哪项因素通常会导致信用利差扩大？

A、经济繁荣

B、发行人信用评级上调

C、市场风险偏好上升

D、发行人财务状况恶化

【答案】D

【解析】正确答案是D。发行人财务恶化会提高违约概率，导致信用利差扩大。A、

B、C选项通常会导致利差收窄。知识点：信用利差的影响因素。易错点：容易忽略宏

观经济与信用利差的关系。

7、在信用风险分析中，“回收率”是指？

A、债券到期时的总收益率

B、违约后可收回的本金比例

C、债券的年化收益率

D、债券的票面利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。回收率是违约发生后，投资者通过清算或重组能收回的资

产比例。A、C、D选项均为收益率相关指标。知识点：信用损失的计算。易错点：可

能混淆回收率与收益率的概念。

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8、以下哪种情况最可能触发债券交叉违约条款？

A、发行人股价下跌

B、发行人其他债务违约

C、市场利率上升

D、债券流动性下降

【答案】B

【解析】