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2025年5月中国管理信息化May,2025

第28卷第10期ChinaManagementInformationizationVol.28,No.10

GL地产公司偿债能力分析

莫静微，纪国涛

（沈阳理工大学经济管理学院，辽宁沈阳110159）

【摘要】随着国家出台“房住不炒”相关政策和公共卫生事件的爆发，房地产行业的发展陷入了困难期。

同时，该行业开发周期长、资金需求大和回款时间慢的独有特征使其相较于传统行业更容易引发偿债风

险。在这样的冲击下，房地产公司只有不断优化管理，提高自身偿债能力，才能防患于未然，健康发展。文

章以GL地产股份有限公司（以下简称GL地产）为例，分析GL地产偿债能力指标，探究GL地产偿债能

力现存问题产生的原因，并提出提升GL地产偿债能力的策略。

【关键词］偿债能力；风险防范；地产公司

doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2025.10.009

【中图分类号】F299.23【文献标识码］】A［文章编号】1673-0194（2025）10-0028-03

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GL地产偿债能力指标分析存货的需求程度，大金额的计提存货跌价准备表明CL

GL地产成立于1999年，于2009年在上海证券交

地产的存货就算最后变现，收回金额也较少。

易所上市，后逐步成长为一家房地产、口岸经济和现1.2长期偿债能力指标分析

代服务业多方面发展的企业。GL地产始终坚持走高房地产行业需要在工程前期投入大量资金，后期

质量发展的道路，以公司总部为起点，向周边重点城销售回款又比较慢，因此整个行业的资产负债率都呈

市进行市场拓展。现高数值的现象。即便如此，GL地产的资产负债率

1.1短期偿债能力指标分析仍然远高于行业均值，CL地产五年间的资产负债率

笔者选取两个具有代表性的短期偿债能力指

标一一流动比率和速动比率，同时结合房地产行业的利用现金流量利息保障倍数，从动态角度分析GL地

均值来分析GL地产的短期偿债能力。如表1所示，GL产的长期偿债能力。现金流量利息保障倍数是指用经

营活动产生的现金流量净额除以财务费用，表示每一

地产的流动比率在2019—2021年均高于行业均值，但

在2021年之后低于行业均值，并且该变化是在房地产

元利息费用有多少倍的经营现金净流量作保障[2]。由

行业的流动比率上涨的背景下发生的，反映出GL地表3可知，不管是与行业均值还是与同行业公司相

产的短期偿债能力存在一定的问题。根据流动比率和比，GL地产的现金流量利息保障倍数不具有优势且

速动比率的计算公式，可以简单地归结于速动比率是变化幅度较大。GL地产2023年的现金流量利息保障

剔除了存货的影响。倍数增长幅度为200.89%，而这巨大涨幅是由于同期

由表1可知，GL地产的速动比率也远低于行业经营活动产生的现金流量净额出现201.14%涨幅。

均值，同时结合表2可以发现，GL地产的存货净额由表4可知，GL地产利润总额在2022年、2023

在流动资产中的占比是最大的。存货作为流动资产年是负值，没有实现盈利。GL地产的财务费用在每年

中变现能力较差的资产，是造成速动比率低和短期偿基本保持稳定的情况下，现金流量利息保障倍数却出

债能力差的直接原因[1]。GL每年都计提大量的存现较大的涨幅，而利润总额的变化相反，这就表明需

货跌价准备，并且逐年快速上升，最大增长幅度可达要对利润总额作进一步探究。

GL地产偿债能力现存问题产生的原因

122.99%，存货的跌价准备数额的变化反映出市场对该2