造价工程师《基础理论与相关法规》题解.docVIP

知识点:投资利润率相关知识

【例题1】以下指标中考虑了资金时间价值的指标有（)。

Ａ．资金筹集率

Ｂ．投资收益率?C.净现值率?D.内部收益率

Ｅ．投资利润率

【答案】CDE?【解析】对于投资利润率,资金利息和资金的利润，资金的利率和资金的利润率均考虑了时间价值。所以E对的。

【扩展】有学员问到:投资利润率不是包含在静态投资指标中投资收益率内(全部投资利润率、自有投资利润率)吗？?我们的解释是：全部投资利润率并不是投资利润率，是两个不一样概念，投资利润率考虑了时间价值。

【例题2】某公司进行设备更新，一次投资１0万元购置新设备，流动资金占用量为2万元，预计项目投产后正常年份息前税前净钞票流量为4万元，每年支付利息１万元，所得税率4０%,该设备寿命周期，期末无残值,直接费折旧,该项目标全部投资利润率为()。

A．10％?B．１8.３%

C.28.3%?Ｄ.3０.4%

【解析】全部投资率润率=[正产年销售利润(税后)＋正常年贷款利息]/总投资?正产年销售利润(税后）=（息前税前钞票流量-利息－折旧）×（1－所得税率)?年折旧=固定资产投资/折旧年限＝1０/10=１万元?正产年销售利润(税后)＝（４－１-1）×(１-40%)＝1.２万元?全部投资率润率=［正产年销售利润(税后）＋正常年贷款利息］/总投资=（1.2+1）/(1０+2）=18.3%

【例题3】在“项目投资”中计算投资利润率=息税前利润/投资总额，在“财务控制”中计算投资利润率=税后利润／投资总额,这两种说法有设有矛盾??【答案】不矛盾，这是从不一样的角度说的,“项目投资”中计算投资利润率=息税前利润/投资总额,是从全体投资者来说的,包含债权人和权益投资者。?“财务控制”中计算投资利润率＝税后利润／投资总额,这是从权益投资者角度说的。其实财务控制中可以计算总资产息税前利润率。

【例题４】某公司计划建立一座高标号混凝土搅拌站,生产商品混凝土。建厂房和搅拌设备需投资5０0万元，使用无残植;购置搅拌车３台,每台１5万元，使用5年，残值５000元；设计生产能力为１00m3,售价４８0元/m3，正常情况下每年生产２50天,生产能力运用率75%；原材料和动力费２40元／m3,年工资福利费９5万元,年维修费30万元,年其余费用25万元,商品混凝土交付后养护一个月满为产品发货时间;该项目基准收益率15%，当年投入正常生产,流动资金贷款解决，年利率１0%；资金周转天数为:应收帐款3０天,钞票15天,应付帐款20天。

问题:用投资利润率评价该项目是否可行。

【答案】解题思绪如下:

1、算出折旧?2、算出成本

３、算出利润总额（要考虑生产能力)?4、投资利润率=利润总额/投资总额×1０0%?5、与该项目基准收益率１5%比较,小于不可行,不然可行。

这个题考的是固定资产投资和流动资金估算。成本是指总成本,包含利息等期间费用。

复习归纳：

投资利润率是指项目标年利润总额与总投资的比率

计算公式为:投资利润率＝年利润总额/总投资×100%

式中：年利润总额通常为项目达成正常生产能力的年利润总额，也可以是生产期平均年利润总额,年利润总额=年产品销售收入－年总成本费用－年销售税金及附加。

计算出的投资利润率应与行业的原则投资利润率或行业的平均投资利润率进行比较,若不小于(或等于)原则投资利润率或平均投资利闰率,则认为项目是可以考虑接受的,不然不可行。

或者:投资利润率=（销售收入/投资额）×(成本费用/销售收入）×(利润/成本费用）

＝资本周转率×销售成本率×成本费用利润率

以上公式中投资额是指投资中心的总资产扣除对外负债后的余额,即投资中心的净资产。

所以,该指标也可以称为净资产利润率，它重要阐明投资中心运用公司产权供应的每一元资产对整体利润贡献的大小,或投资中心对全部者权益的贡献限度。

知识点:投资回收期相关知识

【例题１】某项目关于数据见表,设基准收益率为1０％,基准投资回收期为5年，寿命期为6年，则该项目净现值和动态回收期分别为(）。

年序/年

１

2

３

4

５

6

净钞票流量／万元

－200

60

６0

60

６0

6０

Ａ．33．8７万元和4.3３年?Ｂ.33.８７万元和5.２6年?C．2４.96万元和4.33年?D．2４.96万元和5．26年

【答案】D

【解析】有学员认为答案为C，解题要点：动态pt=（5-１＋｜－２0|／60）＝4.３3年。?我们的解释是:动态投资回收期与静态投资回收期不一样,此题答案应为D?NPV=-2０0×(1+１0%）－1+60×(1+10%）