博盈特焊首次覆盖报告:AI与油气基建新秀,迈入增长快车道.docx

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投资建议 4

盈利预测 4

估值 5

特种焊接防腐防磨龙头,积极外延布局 5

堆焊技术为基,横向开拓新下游,纵向延伸新工序 5

股权结构相对集中,公司激励到位 8

现金流状况良好,盈利能力处修复阶段 9

堆焊广泛应用于防腐防磨行业,市场需求稳步增长 11

堆焊广泛应用于垃圾焚烧、火电等领域 11

垃圾焚烧:国内堆焊渗透率仍有提升空间,海外存量锅炉替换市场较大13

国内垃圾焚烧:政策为推动市场增长的核心因素,城市配套相对饱和、县乡仍有较大空间 14

海外垃圾焚烧:发达国家进入存量改造周期,发展中国家增量空间巨大 17

火电:防腐需求迫切,

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