【甬兴-2025研报】赛力斯（601127）：收入同比增长，积极开拓具身智能业务.pdfVIP

赛力斯(601127)

公司研究/公司点评

证收入同比增长，积极开拓具身智能业务

券——2025年三季报点评

研

究

报◼核心观点

告前三季度收入利润同比增长，9月销量同比增长。2025年前三季度，买入(维持)

公司实现营业总收入1105.34亿元，同比增长3.67%；归母净利润53.12

公亿元，同比增长31.56%。单三季度，公司实现营业总收入481.33亿行业：汽车

司元，同比增长15.75%，环比增长11.28%；归母净利润23.71亿元，同日期：yxzqdatemark

2025年11月12日

研比下降1.74%，环比增长8.13%。2025年1-9月，公司累计销量为

究340650台，同比下降7.79%，其中赛力斯汽车276203台，同比下降

分析师：王琎

5.72%。2025年9月，公司销量为48286台，同比增长8.33%，其中E-mail：wangjin@yongxingsec.

赛力斯汽车41249台，同比增长15.14%。com

利润率同比提升。2025年前三季度，公司的销售毛利率/销售净利率分SAC编号：S1760523080002

别为29.38%/5.10%，分别同比提升了4.15/1.90个百分点。公司的销售分析师：余晓飞

/管理/研发/财务费用率分别为14.47%/2.34%/4.58%/-0.37%，分别同比

E-mail：yuxiaofei@yongxingse

+1.36/+0.27/+0.48/-0.19个百分点。单三季度，公司的销售毛利率/销售

净利率分别为29.95%/5.32%，分别同比+4.42/+0.39个百分点，分别环SAC编号：S1760524060002

比+0.43/-0.08个百分点；公司的销售/管理/研发/财务费用率分别为

14.64%/2.18%/4.43%/-0.27%，分别同比+3.50/-0.29/+0.72/+0.14个百分基本数据

点，分别环比+0.13/+0.15/+0.08/+0.05个百分点。11月11日收盘价(元)133.84

全新问界M7上市，合作火山引擎发力具身智能。根据AITO汽车微12mthA股价格区间(元)112.14-174.66

信公众号，2025年9月，全新问界M7正式上市，起步价27.98万元，总股本(百万股)1,741.99

公搭载华为乾崑智驾ADS4与鸿蒙ALPS座舱。根据赛力斯集团微信公无限售A股/总股本86.67%

司众号，2025年10月9日，赛力斯凤