2026年钢铁行业年度策略报告：供给侧改革政策持续、新材料前景广阔.pdf

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钢铁发布时间：2025-11-12

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证券研究报告/行业深度报告优于大势

供给侧改革政策持续、新材料前景广阔

上次评级:优于大势

--2026年钢铁行业年度策略报告

报告摘要：

[Table_Summary]

政策推动钢铁行业产能去化。2025年10月，工信部发布了《钢铁行业[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

产能置换实施办法》征求意见稿，征求意见稿对钢铁行业新建产能进行

有效控制，同时开始对部分存量钢铁产能去化进行了政策依据。其中提钢铁沪深300

到长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。重点区30%

域严禁新增钢铁产能总量，严禁从非重点区域向重点区域转移钢铁产能，20%

严禁不同重点区域间转移钢铁产能。国家有明确钢铁产能总量控制目标10%

的省市，不得接受其他地区转入的钢铁产能。【置换比例】各省（区、市）0%

炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1。对2021年6月1日之后兼并-10%

重组新取得的合规产能用于项目建设的，各省（区、市）炼铁、炼钢产-20%

能置换比例均不低于1.25:1。自《钢铁行业产能置换实施办法》实施之

后，企业全部炼铁、炼钢设备连续2年每年运转天数不足90天的产能不

得进行产能置换。

涨跌幅（%）1M3M12M

[Table_Trend]

地产下降速度趋缓、制造业维持较快增长。2025年1至9月房屋新开工绝对收益6%9%21%

面积累计4.54亿平方米，同比下降18.9%。虽然房屋新开工面积增速下相对收益5%-4%8%

滑依然较快，但下滑速度和前两年相比明显放缓。从制造业工业增加值

当月同比数据来看，单月增速平均值好于2023年和2024年，202,5年前[Table_Market]

行业数据

10月同比增长6.94%，2023年和2024年分别为6.94%和4.02%，制造业成分股数量（只）44

处于加速增长。总市值（亿）10374

流通市值（亿）3537

新材料产业亮点层出不穷。随着材料科学和工程技术的不断进步，碳纳市盈率（倍）-114.01

米管、导电炭黑、非晶合金、纳米晶合金等新材料应运而生，它们不仅市净率（倍）1.22

成分股总营收（亿）20145

满足了电池、汽车、电力等行业的特殊需