前后任审计师沟通对股价崩盘风险的影响研究.pdfVIP

摘要

股价崩盘风险是股价发生急剧式下跌的概率，随着国内外学者的深入研究与

资本市场的政策管制之后，股价崩盘现象虽然稍有好转，但发生次数依然频繁，成

为阻碍资本市场稳定健康发展的消极因素。一旦股价发生崩盘，这不仅会严重扰乱

资本市场的健康运行，还会损害投资者的信心以及个人的财富，甚至造成实体经济

无法维持稳定发展等一系列不良后果。因此，研究影响股价崩盘风险的因素具有重

要意义。审计作为一项重要的外部治理机制，对降低股价崩盘风险发挥重要的作用，

但已有文献大多关注会计师事务所的总体情况，较少关注审计师个体沟通的情况，

后任审计师与前任审计师沟通是事务所变更情况下必要的审计程序，不同的沟通

情况会产生不同的审计效果，进而影响被审计公司的股价崩盘风险，研究前后任审

计师沟通对股价崩盘风险的影响值得重视。

本文以2013年至2022年发生会计师事务所变更的中国A股上市公司为研究

对象，基于高层梯队理论、学习效应理论、委托代理理论，实证检验了前后任审计

师沟通对股价崩盘风险的影响，并将内部控制水平和机构投资者持股比例两种调

节变量纳入研究框架，验证内部控制水平和机构投资者持股比例在二者关系中的

具体作用机制。研究发现，前后任审计师沟通降低了企业的股价崩盘风险；在前后

任审计师沟通与股价崩盘风险的关系中，内部控制水平起到调节作用，与更高的内

部控制水平相比，当后任审计师处于更低的内部控制水平环境时，前后任审计师沟

通对股价崩盘风险的积极影响更加显著；当机构投资者持股比例较高时，前后任审

计师沟通对股价崩盘风险的影响不显著，说明良好的治理环境削弱了前后任审计

师沟通对股价崩盘风险的积极作用。在进一步分析中，本文引入了审计师行业专长、

产权性质和交叉上市三个变量，对比分析不同情况下，前后任审计师沟通对股价崩

盘风险所产生的不同影响，实证结果显示，当后任审计师具有行业专长、被审单位

为国有企业或交叉上市时，有助于缓解前后任审计师沟通不足对被审计单位股价

崩盘风险的负面影响。

本文的研究结论在理论上丰富了对股价崩盘风险影响因素的研究，为金融市

场监管部门维护股市健康平稳发展提供了理论基础，在实践上为监管机构根据前

后任事务所报备的变更原因不一致约谈会计师事务所提供支持。

关键词：前后任审计师；股价崩盘风险；审计师沟通；会计师事务所变更

Abstract

Thestockpricecrashriskistheprobabilityofasharpdropinstockprice.Withthe

researchofdomesticandforeignscholarsandthepowerofpolicyandregulationsofthe

capitalmarket,thestockpricecrashhasbeenalleviatedslightly.Butitstilloccurs

frequently,andithasbecomeanegativefactorwhichisahinderofprocessofdeveloping

astableandhealthycapitalmarket.Oncethestockpricecrashoccurs,itwillnotonly

seriouslydisturbthehealthyoperationofthecapitalmarket,butalsodamagethe

confidenceofinvestorsandpersonalwealth,andevencauseaseriesofnegative

consequencessuchasthestabledevelopmentoftherealeconomy.Asanimportant

externalgovernancemechanism,auditingplaysanimportantroleinreducingstockprice

crashrisk,butmostoftheexistinglitera