2025年金融风险管理师市场风险偏好变化对风险溢价和利率的冲击专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师市场风险偏好变化对风险溢价和利率的冲击专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师市场风险偏好变化对风险溢价和利

率的冲击专题试卷及解析

2025年金融风险管理师市场风险偏好变化对风险溢价和利率的冲击专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当市场整体风险偏好显著上升时，投资者对风险资产的需求增加，这通常会导

致风险溢价发生什么变化？

A、风险溢价上升

B、风险溢价下降

C、风险溢价保持不变

D、风险溢价波动性增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。当市场风险偏好上升时，投资者更愿意承担风险以追求更

高回报，对风险资产的需求增加，这会推高风险资产价格，从而降低其预期超额收益，

即风险溢价下降。选项A错误，风险溢价上升通常发生在风险厌恶情绪上升时。选项

C错误，风险溢价会随市场情绪变化而动态调整。选项D虽然描述了风险溢价的波动

性，但未回答其变化方向。知识点：风险溢价与市场风险偏好的反向关系。易错点：混

淆风险偏好上升对资产价格和风险溢价的直接影响。

2、在风险偏好下降的背景下，投资者普遍转向避险资产，如国债。这种行为对市

场利率可能产生什么影响？

A、市场利率上升

B、市场利率下降

C、市场利率保持不变

D、市场利率与风险偏好无直接关系

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险偏好下降导致投资者抛售风险资产，购买国债等避险

资产，国债需求增加，价格上涨，收益率（即市场利率）下降。选项A错误，利率上升

通常发生在风险偏好上升、资金从避险资产流出时。选项C错误，市场利率会受资金

流动影响。选项D错误，风险偏好通过影响资金流向直接作用于利率。知识点：避险

行为与利率的反向关系。易错点：忽视国债价格与收益率的反向关系。

3、风险溢价的变化对企业的融资成本有何直接影响？

A、风险溢价上升，企业融资成本下降

B、风险溢价下降，企业融资成本上升

C、风险溢价上升，企业融资成本上升

2025年金融风险管理师市场风险偏好变化对风险溢价和利率的冲击专题试卷及解析2

D、风险溢价与企业融资成本无关

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险溢价是投资者要求的风险补偿，风险溢价上升意味着

投资者要求更高的回报，企业需支付更高利息或股息，融资成本上升。选项A和B均

错误，风险溢价与融资成本同向变动。选项D错误，风险溢价是融资成本的重要组成

部分。知识点：风险溢价与融资成本的正相关关系。易错点：混淆风险溢价变化对企业

融资成本的影响方向。

4、当市场风险偏好突然大幅下降时，以下哪类资产的表现通常最好？

A、股票

B、高收益债券

C、国债

D、大宗商品

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险偏好下降时，投资者寻求避险，国债因其低风险和流

动性成为首选，需求增加，价格上涨。股票、高收益债券和大宗商品均为风险资产，通

常下跌。知识点：避险资产在风险厌恶期的表现。易错点：未能识别不同资产的风险属

性。

5、风险偏好变化对利率期限结构的影响主要体现为？

A、风险偏好上升，长期利率相对短期利率上升更多

B、风险偏好下降，长期利率相对短期利率下降更多

C、风险偏好变化对利率期限结构无影响

D、风险偏好上升，短期利率相对长期利率上升更多

【答案】A

【解析】正确答案是A。风险偏好上升时，投资者更愿意承担长期风险，对长期债

券需求增加，长期利率下降幅度小于短期利率，期限结构变陡。选项B错误，风险偏

好下降时长期利率下降更多。选项C错误，风险偏好通过影响不同期限资产需求作用

于期限结构。选项D错误，短期利率通常受货币政策影响更大。知识点：风险偏好与

利率期限结构的关系。易错点：忽视不同期限利率对风险偏好的敏感性差异。

6、在风险偏好上升周期，中央银行可能采取何种货币政策以应对潜在过热？

A、降息

B、量化宽松

C、加息

D、维持利率不变

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险偏好上升可能导致经济过热和资产泡沫，央行通常通

2025年金融风险管理师市场风险偏好变化对风险溢价和利率的冲击专题试卷及解析3

过加息抑制过度风险承担。选项A和B