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2025年金融风险管理师总收益互换与信用违约互换的比较分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师总收益互换与信用违约互换的比较

分析专题试卷及解析

2025年金融风险管理师总收益互换与信用违约互换的比较分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、总收益互换（TRS）中，保障方支付给受让方的现金流通常包括？

A、固定利率

B、浮动利率

C、参考资产的总收益

D、信用事件支付

【答案】C

【解析】正确答案是C。总收益互换的核心是受让方获得参考资产的总收益（包括

利息和资本增值），保障方则获得固定或浮动利率支付。A和B是保障方可能收到的支

付，D是信用违约互换的特征。知识点：TRS现金流结构。易错点：混淆TRS和CDS

的支付结构。

2、信用违约互换（CDS）的主要功能是？

A、获取资产总收益

B、对冲信用风险

C、投机利率变动

D、转移流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS本质是信用风险转移工具，买方支付保费获得信用事

件保护。A是TRS的功能，C是利率互换的功能，D与CDS无关。知识点：CDS核

心功能。易错点：混淆不同衍生品的主要用途。

3、总收益互换中，受让方承担的风险不包括？

A、市场风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、操作风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。TRS受让方承担参考资产的市场风险和信用风险，以及可

能的流动性风险，但操作风险是交易双方共同面临的系统性风险，非TRS特有。知识

点：TRS风险特征。易错点：忽略操作风险的普遍性。

4、信用违约互换的参考实体通常指？

A、互换合约的买方

2025年金融风险管理师总收益互换与信用违约互换的比较分析专题试卷及解析2

B、互换合约的卖方

C、被保障信用风险的主体

D、清算机构

【答案】C

【解析】正确答案是C。CDS的参考实体是信用风险保护的对象，通常是债券发行

人或贷款债务人。A和B是合约交易方，D是市场基础设施。知识点：CDS基本要素。

易错点：混淆交易方与参考实体。

5、总收益互换与信用违约互换最显著的区别在于？

A、交易场所不同

B、风险类型覆盖不同

C、合约期限不同

D、结算方式不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。TRS覆盖市场风险和信用风险，而CDS仅覆盖信用风险。

A、C、D是次要差异。知识点：TRS与CDS核心区别。易错点：忽略风险覆盖范围的

差异。

6、信用违约互换的触发条件通常是？

A、利率大幅波动

B、参考资产价格下跌

C、信用事件发生

D、合约到期

【答案】C

【解析】正确答案是C。CDS赔付以信用事件（如破产、债务违约）为触发条件。A

是利率互换关注点，B是TRS关注点，D是合约终止条件。知识点：CDS触发机制。

易错点：混淆不同衍生品的触发条件。

7、总收益互换中，保障方可能面临的损失是？

A、参考资产贬值

B、参考资产升值

C、利率上升

D、信用事件发生

【答案】A

【解析】正确答案是A。保障方需支付参考资产总收益，若资产贬值则需补偿受让

方损失。B对保障方有利，C是利率风险，D是CDS特征。知识点：TRS保障方风险。

易错点：忽略资产贬值对保障方的影响。

8、信用违约互换的买方相当于？

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A、保险购买者

B、保险出售者

C、资产出售者

D、资产购买者

【答案】A

【解析】正确答案是A。CDS买方支付保费获得信用保护，类似保险购买者。B是

卖方角色，C/D与CDS无关。知识点：CDS交易角色类比。易错点：混淆买卖方角