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2025年金融风险管理师对冲有效性评估的VAR方法专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师对冲有效性评估的VaR方法专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师对冲有效性评估的VaR方法专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲有效性评估中，VaR方法主要用于衡量什么？

A、对冲工具的流动性风险

B、对冲后投资组合的潜在最大损失

C、对冲成本的高低

D、对冲工具的信用风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR（ValueatRisk）方法的核心功能是衡量在给定置信水

平和持有期内，投资组合可能面临的最大潜在损失。在对冲有效性评估中，通过比较对

冲前后VaR的变化，可以直观判断对冲效果。A、C、D选项分别涉及流动性、成本和

信用风险，与VaR的核心功能无关。知识点：VaR的基本定义与应用。易错点：容易

将VaR与其他风险指标混淆。

2、以下哪种情况表明对冲是有效的？

A、对冲后VaR值显著增加

B、对冲后VaR值显著减少

C、对冲后VaR值保持不变

D、对冲后VaR值波动性增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲的主要目的是降低风险，因此对冲后VaR值显著减少

表明对冲有效。A和D选项表明风险增加，与对冲目标相悖；C选项表明对冲未产生

效果。知识点：对冲有效性的判断标准。易错点：容易忽略VaR值变化与对冲效果的

直接关联。

3、在VaR计算中，历史模拟法的主要优势是什么？

A、不需要假设收益分布

B、计算速度最快

C、适用于极端事件分析

D、对数据要求最低

【答案】A

【解析】正确答案是A。历史模拟法直接使用历史数据模拟未来收益分布，无需假

设收益服从特定分布（如正态分布），这是其最大优势。B选项错误，蒙特卡洛模拟法

通常更慢；C选项错误，历史模拟法对极端事件的捕捉能力有限；D选项错误，历史模

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拟法需要大量历史数据。知识点：VaR计算方法的比较。易错点：容易混淆不同方法的

适用场景。

4、在对冲有效性评估中，回测（Backtesting）的主要目的是什么？

A、验证VaR模型的准确性

B、计算对冲成本

C、选择最优对冲工具

D、评估对冲工具的流动性

【答案】A

【解析】正确答案是A。回测通过比较VaR预测值与实际损失，验证模型的准确性，

是评估VaR模型可靠性的重要手段。B、C、D选项与回测的核心目的无关。知识点：

VaR模型的验证方法。易错点：容易忽略回测在模型验证中的关键作用。

5、以下哪种因素可能导致VaR低估对冲后的风险？

A、使用较长的历史数据窗口

B、忽略尾部风险

C、采用较高的置信水平

D、频繁调整对冲比例

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR通常基于历史数据计算，若忽略尾部风险（极端事件），

可能低估实际风险。A选项有助于提高VaR的准确性；C选项会提高VaR值；D选项

与VaR低估无直接关联。知识点：VaR的局限性。易错点：容易忽视尾部风险对VaR

的影响。

6、在对冲有效性评估中，增量VaR（IncrementalVaR）用于衡量什么？

A、单个资产对组合VaR的贡献

B、对冲工具的边际风险

C、对冲后组合的总风险

D、对冲成本的变化

【答案】A

【解析】正确答案是A。增量VaR衡量单个资产或对冲工具对组合总VaR的贡献，

是评估对冲效果的重要指标。B选项错误，边际VaR（MarginalVaR）衡量边际风险；

C选项错误，总VaR衡量整体风险；D选项与增量VaR无关。知识点：VaR的分解方

法。易错点：容易混淆增量VaR与边际VaR。

7、以下哪种情况表明对冲工具与被