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信贷市场与银行间债券市场信用评级业务规范

一、总则：适用范围与监管体系

（一）适用范围界定

本规范覆盖两类市场的信用评级全流程，包括评级委托、尽职调查、评级分析、结果出具、跟踪评级及信息披露等环节，适用于经监管备案的信用评级机构（以下简称“评级机构”）开展的下述业务：

信贷市场：企业贷款、贸易融资、信贷资产证券化等信贷产品的主体及债项评级；

银行间债券市场：金融债、企业债、短期融资券、中期票据等债务融资工具的发行评级与存续期评级。

（二）监管与自律体系

监管/自律主体

核心监管文件

管辖范围侧重

中国人民银行

《信用评级业管理暂行办法》

跨市场信用评级业务统筹监管

中国银行间市场交易商协会

《银行间债券市场信用评级业务自律规则》

银行间债券市场评级业务自律管理

国家金融监督管理总局

信贷资产评级相关监管指引

信贷市场评级业务合规监管

中国证券业协会

《证券市场资信评级机构尽职调查指引》

交叉性产品（如资产支持证券）评级参考

二、信用评级核心原则

评级机构开展业务需贯穿“独立、客观、公正、审慎”四大核心原则，具体内涵与实践要求如下：

原则类别

核心内涵

实践禁止性要求

独立性原则

评级决策不受委托方、发行方或其他利益相关方干预，保持组织、人员、薪酬独立

1.不得接受评级对象提供的不合理付费或利益输送；2.评级项目组成员不得持有评级对象股权或债券

客观性原则

基于可靠信息与可验证数据开展分析，评级结论反映真实信用风险

1.不得授意评级对象伪造或隐瞒关键资料；2.不得仅凭主观判断调整评级结果

公正性原则

对同类评级对象采用一致的评级标准与方法，不得实行差别对待

1.评级方法变更需提前披露，且不得针对特定对象调整；2.不得因市场声誉或规模差异降低评级标准

审慎性原则

充分考虑宏观环境、行业周期等潜在风险，对不确定性因素做保守预判

1.对高杠杆、强周期行业评级需强化风险权重；2.跟踪评级中发现风险苗头需及时启动复评

三、信用评级全流程操作规范

（一）评级准备阶段

委托与受理：

需签订书面《评级委托协议》，明确评级范围、费用、双方权利义务及信息必威体育官网网址条款；

评级机构需核查自身资质匹配性，对超出执业能力的项目（如特殊行业评级）需聘请第三方专业机构协助，但不得外包核心评级职责。

项目组组建：

项目组组长需具备至少3年信用评级业务经验，成员需具备与评级对象行业匹配的知识结构；

存在利害关系的人员需主动回避（如近3年内为评级对象提供过审计服务）。

（二）尽职调查阶段

1.调查内容清单

调查维度

核心资料收集要求

信贷市场侧重

银行间债券市场侧重

主体基础信息

营业执照、公司章程、股权结构、实际控制人证明

企业征信报告、贷款卡信息

发债主体资格文件、募集说明书

财务信息

近3年审计报告、必威体育精装版财报、现金流预测资料

贷款偿还记录、担保物估值报告

偿债计划、募集资金用途证明

经营信息

行业地位、核心业务模式、上下游合作稳定性

核心资产抵押情况、还款来源稳定性

增信措施文件（如担保协议、抵质押合同）

风险信息

诉讼仲裁记录、行政处罚、对外担保余额

信贷违约历史、不良信用记录

债券违约预警指标（如短期偿债压力）

2.调查方法规范

实地调查：必须对评级对象主要生产经营场所、核心资产进行现场核查，留存照片、访谈记录等佐证材料；无法实地调查的需采用视频核查+第三方验证方式替代；

交叉验证：通过征信系统、工商公示平台、行业数据库等多渠道核验信息真实性，对存在差异的资料需要求评级对象书面说明；

工作底稿管理：调查过程需形成标准化工作底稿，包括资料接收清单、访谈提纲及记录、分析计算过程等，存档期限不少于5年。

（三）评级分析与评审阶段

评级指标体系：

通用指标包括偿债能力（资产负债率、流动比率）、盈利能力（ROE、毛利率）、现金流稳定性（经营现金流净额/债务余额）、行业风险（竞争格局、政策敏感度）四大维度；

信贷市场额外关注“担保有效性”（如抵押率、保证人资质），银行间债券市场强化“债券条款保护”（如交叉违约条款、投资人保护机制）评估。

评级评审机制：

需成立独立的评审委员会（人数≥5人，含至少2名外部专家），采用匿名投票方式确定评级结果；

评审需重点审议“评级假设合理性”“风险揭示充分性”，项目组需对评审意见进行书面回应。

（四）评级结果发布与跟踪阶段

结果发布规范：

银行间债券市场需通过交易商协会指定平台披露评级报告，信贷市场需向委托方出具正式评级意见书，内容包括评级等级、评级展望、关键评级因素及风险提示；

评级报告需明确披露评级方法、模型及关键假设，不得隐瞒可能影响评级结论的重大事项。

跟踪评级要求：

市场类型

定期跟踪频率

不定期跟踪触发条件

信贷市场

至少每年度1次，对高风险客户每季度1次