2025年CFA二级《PortfolioManagement》测试题.docxVIP

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2025-10-29 发布于重庆
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2025年CFA二级《PortfolioManagement》测试题

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

PartA

1.Aninvestorisconsideringaddinganewassettotheirportfolio.Theassethasanexpectedreturnof12%andastandarddeviationof15%.Theexistingportfoliohasanexpectedreturnof8%andastandarddeviationof10%.Thecorrelationcoefficientbetweentheassetsreturnsandtheportfoliosreturnsis0.4.Whatistheexpectedreturnofthecombinedportfolioiftheinvestoradds20%oftheirfundstothisnewasset?

2.AccordingtotheCapitalAssetPricingModel(CAPM),theexpectedreturnofanassetisdeterminedbyitsbeta,therisk-freerate,andthemarketriskpremium.Iftherisk-freerateis3%,themarketriskpremiumis5%,andanassethasabetaof1.2,whatistheexpectedreturnoftheasset?

3.Aportfoliomanagerisevaluatingtheperformanceoftwomutualfunds.FundAhasanactualreturnof15%andabenchmarkreturnof12%.FundBhasanactualreturnof14%andabenchmarkreturnof13%.Assumingtherisk-freerateis5%,whichfundhasahigherJensensAlpha?

4.Aninvestorusesaprotectiveputstrategyforastocktheyown.Thestockcurrentlytradesat$100,theybuyaputoptionwithastrikepriceof$95,andtheoptionpremiumis$2.Whatisthemaximumpotentiallossfortheinvestorifthestockpricefallsto$90atexpiration?

5.Aportfolioconsistsof60%stocksand40%bonds.Theexpectedreturnofstocksis10%,theexpectedreturnofbondsis5%,andthecorrelationbetweenstocksandbondsis0.2.Whatistheexpectedreturnoftheportfolio?

6.TheSharpeRatiomeasurestherisk-adjustedreturnofaninvestment.Itiscalculatedasthedifferencebetweentheexpectedreturnoftheinvestmentandtherisk-freerate,dividedbythestandarddeviationoftheinvestmentsreturns.WhichofthefollowingstatementsabouttheSharpeRatioisTRUE?

a)AhigherSharpeRatioindicatesahigherlevelofrisk.

b)ASharpeRatioofz