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正文目录
航空：收益水平有所好转，持续看好中长期景气改善 4
机场：关注流量变现能力改善和产能扩张周期 7
航运：旺季+增产，看多油运；干散稳步增长，集运持续回落 8
物流：电商快递2H盈利有望修复 12
公路：日历效应使9月货运景气改善 15
铁路：客运出行半径缩短，货运改革影响分化 17
港口：8月港口吞吐量环比回升，同比增速放缓 20
风险提示 21
图表目录
图表1：我国民航月度ASK/RPK同比（2024/04-2025/08） 4
图表2：我国民航月度客座率（2019/2024/2025） 4
图表3：我国国内航线周度含油
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