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M公司ESG信息披露动因及效应研究

摘要

随着经济的蓬勃发展和科技的不断进步，人们在享受便捷生活的同时，随着而来的

是严重的环境破坏问题。在这一背景下，企业披露ESG（环境、社会及治理）信息，履

行坏境保护的责任、公司治理的责任和社会责任关系着绿色经济和可持续发展，尤为重

要。ESG旨在要求企业在追求经济效益的同时，兼顾环境保护、社会责任的履行，以及

满足投资者的需求，不断优化公司治理结构。近年来，我国在环境保护方面的力度不断

增强，特别是2021年，我国提出了“碳中和”、“碳达峰”的目标，更凸显了对环保工

作的重视。家电行业作为高碳排放的产业，其碳排放量占据了一定比重，居民家中冰箱、

空调等家电设备的碳排放量占比高达居民排碳总量的百分之三十。因此，家电企业的

ESG信息披露受到了社会的广泛关注。然而，目前我国众多家电企业在ESG信息的公

开方面尚存明显短板。许多企业对于ESG信息披露的认知尚浅，导致其实践行为远未

满足市场及利益相关者的期待。因此，提升家电企业的社会责任意识和加强ESG信息

披露的规范性及透明度，是当前急待解决的问题。所以，本文选择ESG评级行业领先、

ESG信息披露表现突出的M公司作为案例研究对象，旨在深入探究企业进行ESG信息

披露的动因以及信息披露对企业产生的具体影响。

本文首先对国内外关于ESG信息披露、企业ESG信息披露的动因及效应等方面的

文献进行了全面且系统的梳理，以便深入了解该领域的研究现状。同时，本文还详细介

绍了可持续发展理论、利益相关者理论以及信号传递理论等基础理论，这些理论为深入

研究ESG信息披露提供了坚实的理论基础。通过对这些理论的阐述，我们可以更好地

理解和分析企业在ESG信息披露方面的行为及其背后的动因，进而评估其对企业和社

会的影响。随后，从环境、社会、治理和整体框架四个维度以及ESG评级的角度，概

ESGMESG

括了企业的信息披露情况。在此基础上，对公司信息披露的动因进行了深

入分析。进一步地，本文从财务效应、市场价值、机构投资者关注度三个方面对M公

司ESG信息所带来的效应进行了详细研究。其中，财务效应通过盈利能力指标、偿债

能力指标以及融资约束等方面进行评价；市场价值效应则采用了托宾Q值等指标进行衡

量；机构投资者关注度则通过机构长期持股数量进行衡量。研究发现，积极披露ESG

信息有助于增强企业的盈利能力和偿债能力，还通过正向市场反应去缓解企业融资约束，

推动企业持续发展。ESG信息披露的主要动因包括遵守法律法规、响应利益相关者的诉

求、推动可持续发展、提升企业竞争力以及改善企业形象。为推进ESG理念在我国企

业的广泛实施，本文基于前述研究成果，从政府、市场、企业和投资者维度提出建议。

政府应加速ESG信息披露及监管制度的完善；市场应优化ESG评级机制，建立全面的

ESG体系；企业应加强对ESG建设的重视，提升ESG信息披露的质量；投资者则应对

企业的ESG信息给予更多关注。本文的研究旨在为同类企业提供借鉴，强化其信息披

露意识，提升其ESG信息披露的标准化水平，进而促进企业的可持续发展。

【关键词】ESG；信息披露；信息披露动因；信息披露效应

ResearchontheMotivationsandEffectsofESG

InformationDisclosureofCompanyM

Abstract

Withthevigorousdevelopmentoftheeconomyandthecontinuousadvancementof

scienceandtechnology,whilepeopleareenjoyingconvenientlife,seriousenvironmental

damageproblemshavealsofollowed.Inthiscontext,itisparticularlyimportantfor

companiestodiscloseESG(environmental,socialandgovernance)informationandf