平安证券-美元债与汇率2025年四季度策略：波动回归.pdfVIP

平安证券-美元债与汇率2025年四季度策略：波动回归.pdf

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证券研究报告

波动回归

——美元债与汇率2025年四季度策略

证券分析师

刘璐S1060519060001（证券投资咨询）

邮箱：liulu979@

王佳萌S1060525070002（证券投资咨询）

邮箱：wangjiameng709@

2025年10月21日

请务必阅读正文后免责条款

摘要

市场回顾：美债利率整体下行，期限利差震荡。三季度美债利率整体下行，主要由非农数据走弱、降息预期发酵带来。美元信

用债风险情绪趋弱，中资美元债和美国美元债均是投资级跑赢高收益。高收益中资美元债表现好于美国国债，但不及其他市场信

该用户很懒，什么也没介绍

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