【天风-2025研报】板块回调下坚定看好明年有望迎来端侧AI大年.pdfVIP

行业报告|行业研究周报

消费电子证券研究报告

2025年10月13日

投资评级

板块回调下坚定看好明年有望迎来端侧AI大年行业评级强于大市(维持评级)

端侧AI：AI眼镜正逐渐成为端侧AI的重要流量入口与关键产品形态，同时品牌竞争初具规模，2026年有望迎来端侧AI大年，重点看好供应链机会；上次评级强于大市

同时建议重点关注立讯精密等消费电子龙头公司在算力侧的产品突破和在端侧AI供应链中的重要地位。苹果首款智能眼镜预计2026年发布，领导层

或将更迭，Ternus接棒库克有望强化硬件与AI融合创新，带动产业链估值重估；Meta智能眼镜热销带动扩产，AI眼镜有望成为消费者下一代核心作者

终端设备；RokidGlasses在交警场景中的应用落地；大疆调整OsmoPocket3产品定价，预计将发布新一代产品；OPENAI或将开发一系列端侧

AI新设备并于26年底-27年发布，看好其销量和相关供应链有望深度受益。许俊峰分析师

苹果或将明年推出折叠手机，首款智能眼镜预计2026年发布，Ternus或接棒库克，看好智能眼镜与AR生态融合领域的潜力。随着iPhone17系SAC执业证书编号：S1110520110003

列发布，苹果完成了一次精准的产品序列重构：标准版补足高刷屏短板，Air版以5.6mm厚度重新定义轻薄旗舰，Pro系列凭借横向摄像头与VC散xujunfeng@

热系统突破性能边界。苹果正践行“技术普惠”策略，将高端功能下放以扩大用户基础，同时以Pro系列维持品牌溢价，对安卓阵营形成压力。Omdia包恒星分析师

认为，苹果预计于2026年进入折叠屏市场，其加入将验证折叠屏类别并成为行业增长关键拐点。与此同时，彭博社称苹果正调整智能眼镜路线图，SAC执业证书编号：S1110524100001

计划2026年发布、2027年发售首款AppleGlass，研发重心从VisionPro转向更轻便形态，先推不含AR显示屏的N50型号，再推出带显示屏版baohengxing@

本加速追赶Meta。此外，科技记者马克·古尔曼透露，苹果正筹划十年来最大规模领导层换届，库克或转任董事长，硬件工程高级副总裁JohnTernus

被视为最有力接班人，其硬件与AI背景契合苹果新一轮技术革新方向。行业走势图

MetaAI眼镜热销带动扩产，看好端侧AI特别是META供应链或有超预期表现。依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）在7月底发布的必威体育精装版财报中

显示，Ray-BanMeta智能眼镜的销售额同比增长超两倍。若继续延续这一增长趋势，RaybanMeta2025年全年出货量或可达近400-500万副。消费电子沪深300

2025年6月20日，依视路陆逊梯卡和Meta两家公司联合推出了新款产品OakleyMetaHSTN版本。相比于RaybanMeta版本，该产品定位更66%

为精准，产品续航时间大幅增加，拍照像素也提升到了3K。2025年7月12日，HST