【首创-2025研报】吉林化纤（000420）：公司简评报告：粘胶长丝盈利稳定，碳纤维景气有望触底反弹.pdfVIP

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粘胶长丝盈利稳定，碳纤维景气有望触底反弹

[Table_ReportDate]

吉林化纤(000420)公司简评报告|2025.10.14

[Table_Rank]核心观点

评级：增持

[Table_Authors][Table_Summary]

⚫事件：公司发布2025年中报，报告期内，公司实现营业收入26.35亿

翟绪丽元，同比+48.39%，实现归母净利润0.22亿元，同比-45.08%，其中第二

首席分析师

季度实现营业收入14.21亿元，同比+65.48%，环比+17.01%，实现归母

SAC执证编号：S0110522010001

净利润0.14亿元，同比-28.12%，环比+66.84%。

zhaixuli@

电话：010⚫粘胶长丝依然是公司主要的利润来源。全球粘胶长丝产能约为25~28万

吨/年，我国粘胶长丝产能整体稳定，维持在21-24万吨/年，截至2025

[Table_Chart]

市场指数走势（最近1年）年上半年，公司粘胶长丝产能约10万吨/年，为全球重要的粘胶长丝生

1吉林化纤沪深300产商之一。自2024年以来，国内粘胶长丝价格保持相对稳定，行业景

气度得以持续。2025年上半年，公司粘胶长丝板块实现营业收入14.84

0.5

亿元，同比+10.23%，占公司总营收的56.3%；实现毛利2.97亿元，同

0比+6.05%，占公司总毛利的95.57%，依然是公司最主要的利润来源；

127129

45-89-

--M--O

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ceraut该板块毛利率为20.01%，同比下滑0.79pct，盈利能力保持相对稳定。

-0.5tcyl

未来随着汉服爱好者规模和汉服市场规模持续扩大，我国粘胶长丝行业

资料来源：聚源数据

仍有较大发展空间。

[Table_BaseData]⚫碳纤维行业景气度有望触底反弹。公司借助吉林本地碳纤维产业链优

公司基本数据

必威体育精装版收盘价（元）4.24势，并结合自身在化学纤维行业的影响力，积极向碳纤维产业布局，开

一年内最高/最低价（元）5.13/3.00拓第二条成长曲线。本轮碳纤维周期开始于2019年，光伏、风电等领

市盈率（当前）1,085.98

域需求增长，叠加2020年日本东丽碳纤维断供潮，行业进入上行周期，

市净率（当前）2.36

总股本（亿股）24.592022