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证券研究报告·行业跟踪周报·燃气Ⅱ
燃气Ⅱ行业跟踪周报
美国储气量充足、欧洲储库推进、国内需求边际改
2025年10月13日
善,各地气价平稳
证券分析师袁理
增持(维持)执业证书:S0600511080001
[Table_Tag]021
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投资要点yuanl@
◼价格跟踪:美国库存充足、欧洲储库推进、国内需求缓慢修复,各地气价均
较为平稳。截至2025/10/10,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/证券分析师谷玥
中国LNG到岸价周环比变动-0.9%/+0.9%/+0.2%/-0.2%/-2.7%至执业证书:S0600524090002
0.7/2.8/2.8/2.7/2.7元/方,海内外价格基本持平。guy@
◼供需分析:1)储气量充足,美国天然气市场价格周环比-0.9%。截至
行业走势
2025/09/24,天然气的平均总供应量周环比-0.1%至1117亿立方英尺/日,同
比+4.3%;总需求周环比+2.7%至1013亿立方英尺/日,同比+2.7%;发电用燃气Ⅱ沪深300
天然气周环比+4.3%;住宅和商业部门的天然气消费量周环比+0.7%;工业18%
15%
部门的天然气消费量周环比持平。截至2025/10/03,储气量周环比+800至12%
9%
36410亿立方英尺,同比+0.3%。2)储库推进,欧洲气价周环比+0.9%。6%
3%
2025M1-6,欧洲天然气消费量为2408亿方,同比+5.8%。0%
-3%
2025/10/2~2025/10/8,欧洲天然气供给周环比+0.6%至59974GWh;其中,-6%
-9%
来自库存消耗-2660GWh,周环比-61.3%;来自LNG接收站27456GWh,周2024/10/142025/2/112025/6/112025/10/9
环比+1.4%;来自挪威北海管道气
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