【东吴-2025研报】燃气Ⅱ行业跟踪周报:美国储气量充足、欧洲储库推进、国内需求边际改善,各地气价平稳.pdfVIP

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证券研究报告·行业跟踪周报·燃气Ⅱ

燃气Ⅱ行业跟踪周报

美国储气量充足、欧洲储库推进、国内需求边际改

2025年10月13日

善,各地气价平稳

证券分析师袁理

增持(维持)执业证书:S0600511080001

[Table_Tag]021

[Table_Summary]

投资要点yuanl@

◼价格跟踪:美国库存充足、欧洲储库推进、国内需求缓慢修复,各地气价均

较为平稳。截至2025/10/10,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/证券分析师谷玥

中国LNG到岸价周环比变动-0.9%/+0.9%/+0.2%/-0.2%/-2.7%至执业证书:S0600524090002

0.7/2.8/2.8/2.7/2.7元/方,海内外价格基本持平。guy@

◼供需分析:1)储气量充足,美国天然气市场价格周环比-0.9%。截至

行业走势

2025/09/24,天然气的平均总供应量周环比-0.1%至1117亿立方英尺/日,同

比+4.3%;总需求周环比+2.7%至1013亿立方英尺/日,同比+2.7%;发电用燃气Ⅱ沪深300

天然气周环比+4.3%;住宅和商业部门的天然气消费量周环比+0.7%;工业18%

15%

部门的天然气消费量周环比持平。截至2025/10/03,储气量周环比+800至12%

9%

36410亿立方英尺,同比+0.3%。2)储库推进,欧洲气价周环比+0.9%。6%

3%

2025M1-6,欧洲天然气消费量为2408亿方,同比+5.8%。0%

-3%

2025/10/2~2025/10/8,欧洲天然气供给周环比+0.6%至59974GWh;其中,-6%

-9%

来自库存消耗-2660GWh,周环比-61.3%;来自LNG接收站27456GWh,周2024/10/142025/2/112025/6/112025/10/9

环比+1.4%;来自挪威北海管道气

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