第五章VC项目评估及可行性研究.pptVIP

;5.1项目来源;5.2项目筛选评估流程;5.3项目可行性评估;项目可行性评估要点;项目可行性评估要点-Mp;项目可行性评估要点-Sp;项目可行性评估要点-He;个人品德和职业操守——必备素质

诚信

正直

敬业

奉献

远见卓识;项目可行性评估-He（续）;项目可行性评估-He（续）;项目可行性评估要点-Ei;如何实现价值：用历史说明未来，以时间换空间，做击鼓传花游戏！

卖股权就是卖未来，未来靠历史来说明

故，在将来如要卖出股权，被投资企业需要满足两个条件：（1）能给未来的新的投资者展现一个成功的历史（成长性、盈利性）；（2）证明这个历史是可以被相信的（职业化团队、制度化管理）。

投资退出可行性判断：（1）能否通过资本注入和增值服务帮助被投资企业创造一个成功历史？（2）被投资企业的管理团队和治理结构能否进行职业化改造？——核对同类企业上市标准、审查有无致命障碍。;项目可行性评估要点-Ci;5.4项目初步筛选;5.5项目尽职调查;项目尽职调查的工作流程;项目尽职调查的任务与内容;项目尽职调查的对象;业务尽调要回答的问题;业务尽调的内容与分析方法;业务尽调的体会;管理素质尽调要回答的问题;管理素质尽调的内容与分析方法;管理素质尽调的体会;财务尽调的目的与范围;财务尽调的内容;财务尽调的方法与体会;财务尽调和审计的区别;财务尽调中常见的问题;资金和筹资循环中的问题：a、票据融资（违反人民银行规定，存在于集团型企业）；b、中途占用；c、大股东占用；d、通过资金造假，粉饰会计报表。e、开办费调整，根据企业会计制度开办费于生产经营之日起一次计入损益。

采购与付款循环中的问题：a、异地库存；b、与税金不符的原因；c、通过合同造假，调节报表（虚增利润，变相拆借资金），按照规定1年以上预付账款调整到其他应收款核算。D、应付账款长期挂账，其实是利润挂账，或不需支付款项。

销售与收款循环的问题：a、虚开发票确认收入，应收账款长期挂账，关注1年以上的应收账款；b、销售收入和纳税申报表收入不符；c、收入和成本不配比；d、账外销售（案例绍兴××公司）;投资循环中的问题：a、???期投资损失未计提减值准备；b、长期股权投资应按权益法核算的按成本法核算；c、抽资或变相筹资，挂其他应收款；d、利润或净资产挂账，计入其他应付款；e、账龄较长的其他应收和应付需逐笔查询；f、固定资产无权证或权证与公司名称不符；g、在建工程资本化利息，停工1年以上的在建工程；h、无形资产的权证问题，研发费用问题（区分研究阶段和开发阶段）；i、实收资本与工商注册登记记录不符；j、未分配利润报表逻辑不符。

生产循环中的问题：a、通过调节成本粉饰会计报表：调节销售成本与节余的存货成本，制造费用和期间费用的划分；b、在产品节余金额与实际价值不符；c、企业生产成本单位成本与行业平均数差异较大；d、制造费用各项目比例年比较差异较大等。

工资循环中的问题：a、工资总额与实际人数不相符，存在部分隐性工资的情况；b、存在偷漏税的情况，仅工资纳税；c、工资资本化的金额与实际情况存在差异，计入无形资产和在建工程；d、社保缴纳人数与工资单人数不符，违背现行《劳动法》；e、人员外包，取得的收入应计入公司收入；f、由劳务公司提供劳动力，关注工资总额的合理性。;财务尽调中常见的问题（续）;财务尽调中常见的问题（续）;盈利的可持续性问题;盈利预测中的乐观估计问题;评估日后估值调整问题;法律尽调要解决的问题;法律尽调的内容;法律尽调中常见的问题;谢谢大家！