连续三年销量增长超行业 啤酒业老四做对了什么？.docxVIP

连续三年销量增长超行业啤酒业老四做对了什么？

作为全国产量排名第四的啤酒公司，全国化的燕京啤酒重点市场集中在北京、广西和内蒙古等市场。核心市场占有率高，且啤酒各区域总体竞争格局稳定，头部啤酒份额仍呈集中趋势，燕京啤酒份额有望稳中微增。

燕京U8主打每瓶8元左右市场，是公司总部统筹各子公司合力打造的全国性统一大单品。在目前的啤酒市场上，除了燕京U8之外，华润啤酒“勇闯天涯SuperX”、青岛啤酒“青岛1903”、重庆啤酒“乐堡”和珠江啤酒“97纯生”都是主打8元左右的市场。

东方证券指出，啤酒行业内华润啤酒、青岛啤酒已成功实践过用全国性大单品统一各区域子品牌，其中华润啤酒通过勇闯天涯替换各区域原来并购来的子品牌，青岛啤酒则通过大单品替代整合汉斯、山水、银麦等区域品牌。

此前，燕京啤酒缺乏真正实现全国统一的大单品，且基石产品燕京清爽、燕京鲜啤定价在6元以下。燕京U8将受益替代性结构升级与8元价格带份额扩张，预计U8核心增长来源之一就是内部低档产品及此前割裂的区域弱势产品的替代升级。

具体到对公司盈利产生直接影响的措施，东方证券表示，主要有三点。一是聚力打造U8大单品，推动产品结构高端化升级，促进毛利率提升。二是产销分离、整合产线、优化人员，提升产能利用率与人效，降低费用率。三是帮助子公司减亏，降低公司整体实际税率与少数股东损益占比。

关停低效产能，燕京啤酒更加聚焦公司在优势市场的销售。如前所述，燕京啤酒深耕北京、内蒙古和广西等市场，核心市场占有率高。

此外，经过啤酒龙头较长时间的渠道网络建设，目前8-10元档在餐饮渠道及流通渠道均已有较高的渗透率，相对于主要集中于夜店、高端餐饮渠道的10元以上产品而言，渠道结构更均衡、抗风险能力相对更强。