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2025开发房企中报综述：行业亏损近千亿，保流动性仍将是主要工作.docx

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    证券研究报告|行业专题研究

    2025年10月09日

    房地产开发

    2025开发房企中报综述：行业亏损近千亿，保流动性仍将是主要工作

    2024年以来，开发房企走出结转高峰，盈利能力不断弱化及房价下跌带来减值压增持（维持）力。从2025年上半年房企中报汇总看，行业整体营收规模继续萎缩、同时延续

    去年以来行业级别亏损的情况。

    我们统计了全行业168家开发房企财务数据（根据申万房地产开发行业个股名单行业

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