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看好港股高股息红利资产

然而，大部分美股科技股并不在我的能力圈，加之当前市场估值已处于较高水平，因此我认为现在并非最佳的投资时机。更看好港股的高股息红利股，尤其是对于普通投资者而言，比较省心省力的方式是直接买入红利指数基金，相当于买入一揽子高股息股票。

除了配置了中证红利ETF，最近“翻石头”时更是发现了一个港股通央企红利指数（931233）值得留意。

根据Wind数据显示，港股通央企红利指数从港股通范围内选取50只分红水平稳定且股息率较高的央企作为指数样本。成份股风格上，85%左右是大盘蓝筹股，15%左右是小盘成长股。

央国企大多涉足具有市场垄断性质的能源和公用事业领域，凭借其“垄断性”和“稀缺性”，业绩表现出较强的稳定性，现金流也相对充裕，更具备分红能力。因此，在当下经济增速减缓的背景下，央国企具备显著的防御性优势，成为低风险投资者的理想选择。

必威体育精装版的消息则是9月24日，央行行长潘功胜在国新办发布会上宣布创设股票回购增持专项再贷款工具，鼓励上市公司贷款回购增持股票。

综合来看，在国务院“市值管理”考核新规的指引下，以及央行对股票回购增持资金的支持，央国企在“提高股东投资回报率”方面将展现出更强的动力和实际操作性。

同一家公司在内地和香港地区两地上市的话，H股价格往往比A股要折价30%左右，H股的股息率也普遍要高于A股。

尽管H股的流动性不如A股，但是在价值投资者看来，同一只股票肯定买估值更低，股息率更高的H股才更加划算，并且这些蓝筹大盘股的流动性还是不错的。

从港股通央企红利的十大成份股中，也可以看到都是内地的央企龙头，且绝大部分都是两地同时上市的AH股。这也意味着该ETF的股息率往往会更高。

以中国神华为例，目前港股股息率（TTM）为7.18%，A股股息率（TTM）则为5.4%，高出33%。中石化，目前港股股息率（TTM）为8%，A股股息率（TTM）则为5.2%，高出54%。再看农业银行，目前港股股息率（TTM）为6.5%，A股股息率（TTM）约4.8%，高出35%。

即便需要考虑港股通个股分红时征收的20%红利税，H股的股息率相对于A股依然具有优势。

最后谈一下如何给红利基金估值，也就是应该什么时候买？什么时候卖？

通常情况下我们使用市盈率（PE）和市净率（PB）来给股票或者基金估值，但是对于红利基金，我通常会用一个更简单直接的估值方式：股息率。

因为红利基金的核心筛选逻辑就是股息率，那我们完全可以跟踪这个指标的变化，来判断买卖点。

当红利指数股息率高于国债收益率的2倍时（且绝对值大于5%），开始分批买入，以对冲其不确定性。当指数股息率低于国债收益率的2倍时（股息率4%）开始分批卖出。

同时，红利指数ETF也是优秀的定投标的，由于具备高股息属性，适合投资者配置一部分作为防御性的底仓，通过耐心持有，有望获得令人满意的回报。

（作者为资深投资人士。本文不构成投资建议，据此投资风险自负）