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◼行业回顾与展望:体验经济与性价比结构性景气共存,服务消费政策加码、AI迭代、出海与下沉筑增量。出行链呈现四大特点:1)消费大盘总体平稳中结构景气,
居民服务消费占比持续提升,理性消费趋势延续,体验经济与性价比消费受青睐。2)强品牌、强渠道份额提升,OTA受益于线上化渗透酒店间夜增速高于行业,头
部酒店凭借产品+供应链+会员三重优势门店增速快于行业。3)平台分化明显,龙头核心思路在于构筑流量生态闭环并提高总体变现,其中网约车、OTA格局稳定,
国内利润率持续优化,外卖闪购因竞争扰动短期承压。4)OTA、酒店龙头公司均注重提高现金分红。展望后续:1)政策加码助力服务消费潜力释放,
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