机械设备行业2025年半年报总结：业绩持续改善，AI+新技术孕育新机.docxVIP

行业深度报告·机械设备行业

业绩持续改善，AI+新技术孕育新机

——机械设备行业2025年半年报总结2025年09月29日

核心观点

收入保持稳健，25H1业绩增长向好：2025年上半年宏观经济运行平稳，机械设备行业

机械行业上市公司业绩恢复增长，合计实现营业收入12519亿元，同比

+7.90%；合计实现归母净利润957亿元，同比15.90%。25Q2机械行业上市推荐维持评级

公司实现收入6840亿元，同比+6.98%；净利润496亿元，同比+13.81%。

盈利能力基本平稳，费用端控制良好：2025H1机械行业整体毛利率

22.04%，同比-0.16pct；净利率7.64%，同比+0.53pct。25Q2毛利率22.11%，

同比-0.38pct，环比+1.05pct；净利率7.25%，同比+0.43pct，环比+0.28pct。

2025H1年期间费用率为13.36%，同比-1.00pct；25Q2期间费用率为

12.72%，同比-0.91pct，环比-1.43pct。

细分子行业中，船舶海工/轨交装备/工程机械/工业机器人业绩增长动能

持续：2025H1机械行业营业收入增幅前五的行业为半导体设备（+30%）、

轨交装备（+23%）、激光（+18%）、注塑机（+13%）、机床（+10%），归

母净利润增幅前五的行业为船舶海工（+88%）、轨交装备（+40%）、工程机

械（+25%）、工业机器人（+22%）和煤机矿机（+18%）。25Q2营业收入增

速前五的细分行业为半导体设备（+27%）、激光（+20%）、轨交装备（+19%）、

机床（+17%）和3C及面板设备（+12%），净利润增速前五的是工业机器人

（+61%）、船舶海工（+54%）、注塑机（+24%）、轨交装备（+23%）和工

程机械（+17%）。

投资建议：建议2025年下半年重点关注（1）新质生产力孕育下的新一轮设

相对沪深300表现图2025年09月26日

备投资机遇，包括人形机器人、低空经济、可控核聚变等；（2）内需复苏叠

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