专题讲座资料关于商业化项目投后风险管理管理的思考1.docxVIP

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有关商业化项目投后风险管理思考

目前，华融企业已圆满完毕引战工作，正式进入整体上市准备阶段，全面启动市场化、多元化、综合化、国际化发展新篇章，企业商业化业务资产管理、投融资、中间业务等三大板块展现出齐头并进、迅速增长良好态势，经营成果实现持续高速增长。，受经济增速放缓、行业增速放慢、企业规模体量变大三重影响，企业增速换挡是必然，持续过高增速对企业提质控险稳健发展有害，但过低速度也不健康，公开上市投资者规定、以增量盘存量防化风险、长期可持续发展都规定企业必须保持科学合理一定增速，伴随商业化迅猛发展和业务项目增长，商业化项目后期管理越来越重要，现已实行运作项目暴露出来风险苗头足以证明项目后期管理是目前急需研究处理重要课题。因此，在企业项目风险防控系统下，建立适合企业特色投后风险管理体系，亦成为风险防控系统中重要环节。

投后管理重要性及其概念

投资项目风险类型一般分为系统风险（如战略风险、政策风险、市场风险等）和非系统风险（如投资决策风险、技术风险、流动性风险、信用风险、道德风险等）。本文研究讨论重点是非系统性风险中流动性风险、信用风险和道德风险。而投资决策风险、技术风险应当说是在项目资金投放前已进行了论证、防备和化解，流动性风险、信用风险、道德风险在项目论证阶段和项目资金投放阶段已提出了防备措施，甚至制订了风险化解预案，这三类风险既是投资项目后期管理重点，也是我们风险监控中微弱环节，一切项目监管措施、风险防备措施、风险化解预案都是围绕着一种目，即项目安全运作、投资按期收回、投资收益获得实现，“风险可控，成本可算，利润可获”，都是要在项目投后管理过程中实现。

综上所述，投后管理是项目风险管理系统中子系统，是实现风险管控目重要基础，在风险管控系统中建立投后管理体系重要性和必要性显而易见。投后管理是指从项目资金投放到本金和收益回收阶段全过程项目管理行为总和。包括投后监管措施执行，风险监测与预警，项目存续期间企业现金流量监测与管理（企业现金流量充足与否波及企业能否按期归还投资款项），后续档案管理等内容。就目前而言，项目投后管理一直是我企业项目管理一种微弱环节。近年来，企业先后制订了一系列规章制度及措施，对资金投放后管理进行了规范，也获得了一定成效,但这些规章大都是在风险防控这个大框架下进行操作运行，并没有真正建立投后管理分支体系。优质项目“三分选七分管，后期管理是重点”，既是金融界投资管理行话，也是投资者弄潮儿经验之谈。这些足以阐明项目投后管理重要性和必要性。

投后管理中存在问题

伴随企业商业化业务迅猛发展和风险管控规定，投后管理对投放项目安全性更为重要。但就目前而言，投后管理恰恰是我们对项目管理微弱环节，存在着不少问题：

（一）重投入，轻管理，致使对投后风险预见性差。项目方案中，尽职调查汇报几十页，甚至上百页，投后问题缺乏预见性，提出防备措施等粗放不细化，停留在纸面上，停留在抵押物、监管账户上。投后巡访频率少,或对投后平常巡访流于形式,缺乏深入调查研究,未严格按有关管理规定对监管发现问题进行深层次分析。监管记录千篇一律,流于形式,没有对资金投放企业经营管理状况、财务运作状况、现金流等进行详细分析。对管理层变动等动态信息不能及时反应。

（二）重收入，轻风险。对投后管理只抓收入不逾期，忽视了对项目投放现金流分析、监测和管理，投后对企业整体现金流监管不到位，对投后市场变化、环境变化等引起还款影响缺乏系统分析。

（三）重前期，轻后期。对投后管理没有系统管理规定、规范操作程序、严谨制度规定，投后管理与项目批复没有系统规定，项目操作各行其是，检查亦缺乏针对性。部分项目人员甚至认为只要投前调查好了,投中审查由企业把关,风险防备意识不强,导致了投后管理意识缺位,形成了投资潜在风险。内部监督检查机制不完善,缺乏长期有效投后管理体系,对业务部门督促,还停留在邮件告知、会议强调等形式,没有完全贯彻到实际中。

（四）投后风险管理信息系统和监测数据不完善，运用先进技术手段预警风险效果差。风险管理，尤其是投后风险管理，重要是要做到数据指标精确可靠，信息传递及时齐全，风险定性分析和定量分析相结合，动态分析和静态分析相结合，市场宏观分析和企业微观经营分析相结合。这样，才能使风险控制具有科学性，风险管理措施具有可操作性。但由于投后风险管理信息系统和监测系统不完善，缺乏风险数据库和风险指标检测对比原则。在实际工作中，我们采集使用数据信息及时性、可靠性差，使用“过去时”数据信息做静态时点分析多，项目方案中，仅有项目动态分析，也仅仅表目前项目压力测试上。项目投放后监管指标和巡访汇报，很少有反应行业市场环境变化、企业经营管理变化、投资项目进展变化等动态分析和风险征兆、预期潜在风险汇报。投后风险管理过程中，风险预见能力局限性，预警作用滞后，影响投后风险管