证券交易所重组问询函的监管有效性分析——以万达电影并购万达影视为例.pdfVIP

COMMERCIALACCOUNTING案例分析

证券交易所重组问询函的监管有效性分析

——以万达电影并购万达影视为例

周利芬（副教授）

（广东白云学院广东广州510450）

【摘要】并购重组已成为资本市场重要的资源配置活动，在“放松管制，加强监管”的监管理念下，问询函机制成为我国

证券市场监管的重大变革，重组问询函监管的有效性与否深受媒体、投资者、学术界关注。文章以万达电影并购万达影

视为例，研究重组问询函的监管有效性。研究发现，重组问询函能有效抑制并购“三高”，从而有效警醒并购上市公司不

断提高信息披露质量；重组问询函能有效增强并购条款效力，从而有利于并购成功率；重组问询函能专业挖掘敏感信

息，从而有效降低并购隐性风险。

【关键词】证交所；并购重组；问询函；监管

【中图分类号】F830.91【文献标识码】A【文章编号】1002-5812（2024）24-0091-04

一、引言市场占有的优势而备受资本市场关注。上市公司并购重组

并购重组以有效配置资源、快速补全技术短板和实现信息披露的量，攸关市场运行的公正性、公司治理的合规

【基金项目】2020年度广东省普通高校特色创新项目“连续并购上市公司掏空行为研究”（项目编号：2020WTSCX108）；2022年度广东省高等教

育学会十四五规划高等教育研究项目（项目编号：22GYB183）；2020年度广东白云学院校级科研重点项目“基于并购业绩承诺的商誉减值研究”

（项目编号：2020BYKY03）阶段性成果。

元，没有任何应急能力，建议将账户余额调整至5万元，以大大提高员工工作的积极性以及对组织的忠诚度。

备不时之需。对于资金的支付时点也建议在特殊情况下可

以灵活处理，对于一些突发的、紧急的款项需求，或是无法

在集中支付期限前完成审批的单据，Y集团可以建立快速【主要参考文献】

响应机制，根据“一事一议”原则，在区域公司负责人和集团［1］张瑞君，陈虎，胡耀光，常艳.财务共享服务模式研究及

资金负责人同意后，破例在非付款期间内完成支付。实践［J］.管理案例研究与评论，2008，（3）：19-27.

（三）落实定期轮岗和内部竞聘制度。财务共享中心工［2］张瑞君，陈虎，张永冀.企业集团财务共享服务的流程再

作内容相对单一、重复且枯燥，极易使员工产生怠倦情绪。造关键因素研究——基于中兴通讯集团管理实践［J］.会

对此，Y集团可采取有力措施来激发员工工作热情，提高其计研究，2010，（07）：57-64+96.

工作积极性。一是制订员工定期轮岗制度，可以在财务共［3］MollerP.ImplementingSharedServicesinEurope［J］.Trea⁃

享中心内部设立轮岗机制，半年度进行一次考核，考核优秀suryManagementInternational，1997，（7）：23-28.

的员工可以选择岗位轮换。经历了岗位的轮换、不同工作［4］SchulmanDS，etal.SharedServices-AddingValuetothe

经历的磨练，员工对于各项财务工作都可以有一定的了解，BusinessUnits［M］.NewYork：Wiley，1999.

对日后的职业发展是非常有利的。二是建立内部竞聘制［5］赵建军.企业集团资金管理模式的比较分析［J］.商业经

度。一般来说，在年度终了时，由于人员调整，往往会空缺济，2009，（03）：55-56.

出一些组长职务，Y集团可以在内部网站上公布竞聘岗位［6］俞莉萍.集团企业结算中心的资金管理［J］.市场周刊.

和竞聘要求，符合条件且有意向的员工可以申请竞聘，统一