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基本养老保险对居民家庭金融资产配置的多维影响探究

一、引言

1.1研究背景

随着时间的推移，全球人口结构发生着深刻变化，人口老龄化已成为世界各国共同面临的严峻挑战。据联合国预测，到2050年，全球60岁及以上人口占比将从目前的17%左右上升至32%，这一趋势在发展中国家尤为显著。中国作为世界上人口最多的国家，同样面临着人口老龄化加速的压力。截至2022年底，中国60岁及以上人口达2.8亿，占总人口的19.8%，预计到2035年将突破4亿，占比超过30%，进入重度老龄化社会。

人口老龄化的加剧对社会经济的各个方面产生了深远影响，其中养老保险制度首当其冲。养老保险作为社会保障体系的核心组成部分，旨在为老年人提供经济保障，确保他们在退休后能够维持基本生活水平。近年来，中国政府致力于完善养老保险制度，取得了显著成效。截至2022年末，全国基本养老保险参保人数达10.5亿人，参保率稳定在95%以上，基本实现了应保尽保的目标。尽管如此，当前养老保险制度仍面临诸多挑战，如养老金替代率逐渐下降，部分地区养老金收支平衡压力较大等问题。

与此同时，随着中国经济的快速发展和居民收入水平的不断提高，居民家庭金融资产规模日益增长。据央行发布的《2022年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》显示，中国城镇居民家庭户均总资产达到317.9万元，其中金融资产占比为20.4%，且这一比例呈逐年上升趋势。合理配置家庭金融资产对于实现家庭财富的保值增值、提升家庭经济安全感具有重要意义。然而，目前中国居民家庭金融资产配置存在结构不合理的现象，储蓄存款占比过高，而风险资产如股票、基金、债券等占比相对较低，这不仅限制了家庭财富的增长潜力，也难以有效应对通货膨胀等经济风险。

在此背景下，深入研究基本养老保险对居民家庭金融资产配置的作用机制具有重要的现实意义。基本养老保险作为居民养老保障的重要基石，其保障水平、覆盖范围等因素可能会影响居民对未来养老风险的预期，进而改变家庭金融资产配置决策。通过探究两者之间的内在联系，有助于揭示居民家庭金融行为的规律，为优化家庭金融资产配置、完善养老保险制度提供科学依据，以更好地应对人口老龄化带来的挑战，促进社会经济的稳定发展。

1.2研究目的与意义

本研究旨在深入剖析基本养老保险对居民家庭金融资产配置的作用机制，通过理论分析与实证研究相结合的方法，揭示基本养老保险如何影响家庭在储蓄、投资等方面的决策，以及这种影响在不同家庭特征和经济环境下的差异。具体而言，研究目的包括以下几个方面：一是明确基本养老保险对居民家庭金融资产配置规模和结构的影响方向与程度；二是探究基本养老保险影响家庭金融资产配置的内在传导路径，如通过改变家庭的风险偏好、收入预期等因素发挥作用；三是分析不同类型基本养老保险（如城镇职工基本养老保险、城乡居民基本养老保险）对家庭金融资产配置影响的异质性。

本研究具有重要的理论与实践意义。在理论方面，有助于丰富家庭金融领域的研究内容，完善养老保险与家庭金融资产配置关系的理论体系。以往研究多聚焦于家庭金融资产配置的影响因素或养老保险制度本身，对两者之间的互动关系研究相对不足。本研究通过深入探讨基本养老保险对家庭金融资产配置的作用，为后续相关研究提供新的视角和思路，推动理论的进一步发展。

在实践层面，本研究对居民家庭和政策制定者均具有重要参考价值。对于居民家庭而言，了解基本养老保险对家庭金融资产配置的影响，有助于家庭更加科学合理地规划金融资产，在保障养老需求的前提下，实现家庭财富的优化配置，提高家庭经济福利。例如，对于参加了基本养老保险且保障水平较高的家庭，可以适当增加风险资产的配置比例，追求更高的投资收益；而对于养老保险保障不足的家庭，则需更加注重储蓄等稳健型资产的积累，以应对未来的养老风险。

对于政策制定者来说，研究结果可为完善养老保险制度和制定金融市场政策提供依据。一方面，有助于优化养老保险制度设计，提高养老金待遇水平和保障可持续性，增强居民对养老保险的信心，从而引导家庭合理调整金融资产配置。另一方面，通过掌握基本养老保险对家庭金融资产配置的影响，政策制定者可以更好地协调养老保险政策与金融市场政策，促进金融市场的稳定健康发展，为居民家庭提供更加丰富、多元的金融投资渠道，满足不同家庭的金融需求。

二、文献综述

2.1家庭金融资产配置的影响因素

学者们对家庭金融资产配置的影响因素进行了广泛且深入的研究，这些因素大致可归纳为家庭人口特征、家庭财富特征以及背景风险等方面。

在家庭人口特征领域，Guiso等学者针对欧洲国家投资者的投资结构展开研究，发现随着年龄增长，家庭无风险金融资产的持有比例呈“U”型变化，而风险性金融资产的持有比例则呈现倒“U”型态势。国内学者邹