清华工程经济学课件第七章不确定性分析.pptxVIP

2025/9/27第七章不确定性分析

主要内容2025/9/27工程经济学盈亏平衡分析敏感性分析概率分析风险分析

7.1盈亏平衡分析2025/9/27工程经济学盈亏平衡点产量与项目设计的生产能力之间的差距越小，说明项目的风险越大，项目容易受生产（销售）水平变化的影响。盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。工程经济学

工程经济学0102经营安全率=1－BEPi（7—3）（7—4）项目抗风险能力的大小可以用经营安全率反映Q*——盈亏平衡点的产量BEPi——盈亏平衡生产能力利用率式中：Q0——项目的设计生产能力

盈亏平衡分析的局限性2025/9/27工程经济学盈亏平衡分析建立在生产量等于销售量的基础上，即假设生产的产品全部能销售出去，这与现实不符；盈亏平衡分析所使用的数据是以类似项目正常年份的历史数据修正得出的，数据精度不高。1工程经济学2

7.2敏感性分析2025/9/27工程经济学概念01步骤02敏感性分析的局限性03

7.2.1概念2025/9/27工程经济学敏感性分析是在确定性分析基础上，进一步分析不确定性因素对投资项目的最终经济效果指标（如净现值和内部收益率等）的影响及其影响程度。01工程经济学02

不确定性因素一般可选择主要参数（诸如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资等）进行分析。若参数的小幅度变化能导致最终经济效果指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素，反之则称为非敏感性因素。工程经济学

7.2.2步骤2025/9/27工程经济学确定分析指标选定待分析的不确定性因素，设定其变化范围计算不确定性因素变动对分析指标影响程度确定敏感因素工程经济学12345

某公司有一个生产电瓶车的投资方案，其估算的现金流量见表7-1。由于对未来影响经济分析的某些因素把握不大，投资额、经营成本和产品价格均有可能在±20%的范围内变动。设基准折现率为10%，不考虑企业所得税，请分别就上述3个因素做敏感性分析。[例]工程经济学123

2025/9/27工程经济学7-1电瓶车项目现金流量表单位：万元年份12-1011投资10000销售收入1560015600经营成本1220012200期末资产残值1000净现金流量-1000034004400工程经济学

2025/9/27工程经济学变动率不确定因素-20%-10%0+10%+20%投资额12070.2911161.1910252.099342.998433.89经营成本23882.0917067.0910252.093437.09-3377.91产品价格-7176.311537.8910252.0918966.2927680.49解：不确定因素的变动对方案净现值的影响结果（单位：万元）工程经济学

工程经济学敏感性分析图

可以看出产品价格与经营成本都是本方案的敏感因素。因此，在选择本方案作为项目决策之前，应对产品价格与经营成本可能变动的范围进行估算。如果产品价格下降幅度超过11.76%，则本方案不可行；如果经营成本上升幅度超过15.04%，则本方案不可行。工程经济学

敏感性分析的局限性2025/9/27工程经济学各个不确定性因素变动的可能性都不相同，敏感性分析只能确定敏感性因素，但无法明确不确定性因素的变化引起项目经济指标变动的可能性的大小。为了解决此问题，需要进行概率分析。工程经济学

7.3概率分析2025/9/27工程经济学概念投资方案经济效果的概率描述投资方案概率分析的应用010203

7.3.1概念2025/9/27工程经济学一种利用概率值定量研究预测不确定性因素对项目经济指标影响的方法。（1）概率估算方法分为客观概率分析和主观概率分析。（2）概率分布概率分析就是在对参数分布进行概率估计的基础上，计算反映项目经济效果指标的期望值、累计概率、标准差及离差系数等来反映方案的风险程度。工程经济学

7.3.2投资方案经济效果的概率描述完整的描述一个随机变量，需要确定其概率分布的类型和参数。常用的概率分布是正态分布与均匀分布。想要反映方案的经济效果需要计算经济指标的期望值、标准差与离散系数。工程经济学12

经济效果的期望值其中：E(x)——变量的期望值；xi——变量的第个值；pi——变量的取值概率；投资方案经济效果的期望值是指在一定概率分布下，投资效果所能达到的概率平均值。其一般表达式为：（7—5）工程经济学

工程经济学经济效果的标准差标准差反映了一个随机变量实际值与期望值偏离的程度。应用在经济效果这一变量上，则反映了投资方案风险的大小。其