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2025年期货从业资格复习题《投资分析》测复习题解析

一、选择题

单项选择题

1.以下哪种因素不会直接影响商品期货价格？（）

A.商品的供求关系

B.货币供应量

C.政治局势

D.投资者的个人喜好

答案：D

解析：商品期货价格主要受商品的供求关系、宏观经济因素（如货币供应量）以及政治局势等影响。供求关系是决定商品价格的基础，货币供应量会影响市场的资金充裕程度从而影响商品价格，政治局势的不稳定可能导致商品供应或需求的变化。而投资者个人喜好对期货市场整体价格的影响是间接且微弱的，不会直接影响商品期货价格，所以选D。

2.若某期货合约的基差为正数，且数值越来越小，则这种情况称为（）。

A.基差走强

B.基差走弱

C.基差不变

D.无法判断

答案：B

解析：基差=现货价格-期货价格。基差为正数且数值越来越小，意味着现货价格相对期货价格的优势在减小，即基差走弱。基差走强是基差数值变大，基差不变是基差数值恒定，所以选B。

3.在进行技术分析时，移动平均线（MA）的短期、中期、长期划分通常是（）。

A.短期：5-10日；中期：20-60日；长期：100-200日

B.短期：10-20日；中期：30-90日；长期：120-250日

C.短期：1-5日；中期：10-30日；长期：60-150日

D.短期：3-8日；中期：15-45日；长期：90-180日

答案：A

解析：在技术分析中，移动平均线短期、中期、长期的常见划分是短期为5-10日，能快速反映价格短期波动；中期为20-60日，可体现价格中期趋势；长期为100-200日，用于把握价格长期走势，所以选A。

多项选择题

4.影响利率期货价格的因素包括（）。

A.宏观经济数据

B.货币政策

C.财政政策

D.国际利率水平

答案：ABCD

解析：宏观经济数据如GDP、通货膨胀率等会影响市场对利率的预期，进而影响利率期货价格。货币政策如央行调整基准利率、公开市场操作等直接影响市场资金的供求和利率水平。财政政策如政府的税收和支出政策会影响经济增长和通货膨胀，从而影响利率。国际利率水平会通过资金的跨国流动影响国内利率，所以ABCD都正确。

5.以下属于量化交易策略的有（）。

A.趋势跟随策略

B.均值回归策略

C.套利策略

D.高频交易策略

答案：ABCD

解析：趋势跟随策略是根据市场价格的趋势进行交易，当价格呈现上升趋势时买入，下降趋势时卖出。均值回归策略认为价格会围绕其均值波动，当价格偏离均值时会有回归的趋势，从而进行交易。套利策略是利用不同市场或不同合约之间的价格差异进行无风险或低风险获利。高频交易策略则是利用计算机技术在极短时间内进行大量交易，获取微小的价格波动收益，所以ABCD都属于量化交易策略。

6.下列关于期权的说法正确的有（）。

A.期权买方有权利但无义务执行合约

B.期权卖方有义务但无权利执行合约

C.期权的权利金是买方支付给卖方的费用

D.期权分为看涨期权和看跌期权

答案：ABCD

解析：期权买方支付权利金获得在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，但可以选择不执行合约。期权卖方收取权利金，当买方执行合约时，卖方有义务履行合约。权利金是期权交易中买方为获得权利向卖方支付的费用。期权按买方的权利可分为看涨期权（买方有权买入标的资产）和看跌期权（买方有权卖出标的资产），所以ABCD都正确。

二、填空题

1.期货市场的基本功能包括价格发现和______。

答案：套期保值

解析：期货市场有两大基本功能，价格发现是指期货市场能够通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式，所以此处填套期保值。

2.期权的内在价值是指期权立即执行时所具有的______。

答案：经济价值

解析：期权的内在价值是指期权立即执行时所具有的经济价值。对于看涨期权，内在价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则内在价值为0；对于看跌期权，内在价值=执行价格-标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），否则内在价值为0，所以填经济价值。

3.技术分析的三大假设包括市场行为包容消化一切、价格以趋势方式演变和______。

答案：历史会重演

解析：技术分析有三大假设，市场行为包容消化一切是指所有影响价格的因素，包括基本面、政策面等信息都已经反映在市场价格中。价格以趋势方式演变认为价格的变动是有趋势的，并且这种趋势会持