成交量冲击与隔夜收益.pptxVIP

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2025-09-22 发布于北京
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成交量冲击与隔夜收益.pptx

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请务必仔细阅读报告尾部的说明和声明核心结论2本文构建成交量冲击股票因子，研究了其与隔夜收益的关系，并基于发现设计了一个指数增强策略。【报告亮点】分析了A股、美股、港股的隔夜收益和日内收益情况。构建的成交量冲击因子能较好预测隔夜收益。指数增强策略的超额收益稳定，跟踪误差较小。【主要逻辑】A股隔夜收益长期为负，T+1机制是其直接原因，美股隔夜收益接近0，而港股长期为正。成交量冲击因子与A股隔夜收益显著负相关，IC达-0.15。使用成交量冲击因子构建的指数增强策略，在不同指数上可以获得2%-5%左右的超额收益率，且跟踪误差仅有0.9%左右。周换仓的成交量冲击因子表现好于常见量价因子，且相关性较低，