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控股股东股权质押行为的市场影响机制探析

目录

一、文档简述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.2文献综述与述评．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

1.3研究思路与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

1.4研究创新与不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

二、控股股东股权质押行为概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

2.1控股股东的概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

2.2股权质押的定义与特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

2.3控股股东股权质押的类型分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

2.4控股股东股权质押的动机探讨．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19

三、控股股东股权质押行为的内在逻辑．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22

3.1财务困境假说．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．24

3.2信息不对称理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26

3.3代理成本理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

3.4优序融资理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．29

3.5控股权激励假说．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32

四、控股股东股权质押行为对上市公司的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．34

4.1对公司治理结构的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

4.1.1对董事会独立性的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．37

4.1.2对管理层行为的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．39

4.2对公司财务绩效的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42

4.2.1对公司盈利能力的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．43

4.2.2对公司偿债能力的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

4.2.3对公司营运能力的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48

4.3对公司市场价值的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．50

4.3.1对股票价格的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52

4.3.2对企业价值的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

五、控股股东股权质押行为的外部效应分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．57

5.1对投资者情绪的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．59

5.1.1对机构投资者的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．61

5.1.2对散户投资者的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．62

5.2对市场稳定性的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．64

5.2.1对股价波动性的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．66

5.2.2对市场信心的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．67

5.3对债权人利益的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．69

5.3.1对银行贷款的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．73

5.3.2对债券市场的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．75

六、控股股东股权质押行为的监管与建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．78

6.1完善信息披露机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．