股票流动性对基金净值收益率的异质性影响研究：理论、实证与策略启示.docx

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2025-09-03 发布于上海
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股票流动性对基金净值收益率的异质性影响研究：理论、实证与策略启示

一、引言

1.1研究背景与动机

在现代金融市场体系中，股票市场与基金市场紧密相连，构成了资本市场的重要组成部分。股票市场作为企业融资和投资者交易股票的核心场所，其交易的活跃程度、价格的波动以及资产的流动性等特征，深刻影响着金融资源的配置效率和市场参与者的收益。而基金市场则是投资者通过购买基金份额，将资金交由专业基金管理人进行投资运作的平台，其中股票型基金更是直接将股票作为主要投资标的。

股票流动性是股票市场的关键属性之一，它反映了股票在市场中以合理价格迅速买卖的难易程度。高流动性的股票意味着市场参与者能够在较短时间内以较小的