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一、深耕导热散热材料，散热解决方案专家 4
深耕导热散热材料，细分行业领先企业 4
营收利润持续增长，盈利韧性与发展动能凸显 8
二、AI驱动散热升级，公司全产业链布局兼具技术产能优势 13
新型导热材料、散热模组持续升级 13
手机需求持续复苏，关注AI终端发展趋势 15
公司全产业链布局，具备头部客户、技术自主优势 17
三、大模型训练+推理驱动液冷市场总量增加和边际增速提升 18
大模型发展算力升级，AI功耗攀升驱动消费电子散热技术升级 18
冷板式成熟度高，成本有望进一步优化 19
公司液冷产品生产线布局完善，技术水平领先
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