资产价格研究-股市跑赢GDP:分析框架和中外镜鉴.docx

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上证指数(季末值)同比名义GDP季度同比(右轴)图1:中国股市增速连续四个季度超过名义

上证指数(季末值)同比

名义GDP季度同比(右轴)

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资料来源:ifind,

注:数据截止至2025年Q2,阴影部分为股市增速超过名义GDP增速的区间。

图2:经济增速和股市利润增速密切相关 图3:与经济相比,股市的波动更加更明显

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