2025年金融风险管理师一级 估值与风险模型：期权定价模型（BSM模型）参数解析习题库.docVIP

2025年金融风险管理师一级估值与风险模型：期权定价模型（BSM模型）参数解析习题库

一、单项选择题（每题1分，共30题）

1.在BSM模型中，对期权价格影响最为直接的参数是（）

A.标的资产价格

B.行权价格

C.无风险利率

D.波动率

2.BSM模型假设标的资产价格遵循（）

A.正态分布

B.对数正态分布

C.泊松分布

D.均匀分布

3.无风险利率上升时，欧式看涨期权的价格会（）

A.上升

B.下降

C.不变

D.不确定

4.波动率增加时，欧式看跌期权的价格会（）

A.上升

B.下降

C.不变

D.不确定

5.随着到期时间的临近，欧式期权的时间价值会（）

A.上升

B.下降

C.不变

D.不确定

6.BSM模型中，用于衡量标的资产价格变动对期权价格影响程度的参数是（）

A.德尔塔（Delta）

B.伽马（Gamma）

C.维加（Vega）

D.西塔（Theta）

7.若标的资产价格等于行权价格，此时欧式看涨期权的德尔塔（Delta）接近（）

A.0

B.0.5

C.1

D.-0.5

8.伽马（Gamma）衡量的是（）

A.德尔塔（Delta）对标的资产价格的敏感度

B.期权价格对波动率的敏感度

C.期权价格对无风险利率的敏感度

D.期权价格对到期时间的敏感度

9.维加（Vega）值越大，说明期权价格对（）越敏感

A.标的资产价格

B.波动率

C.无风险利率

D.到期时间

10.西塔（Theta）为正值时，表示（）

A.随着时间推移，期权价值增加

B.随着时间推移，期权价值减少

C.期权价值不受时间影响

D.期权处于实值状态

11.在BSM模型中，假设其他参数不变，当行权价格提高时，欧式看涨期权的价格（）

A.上升

B.下降

C.不变

D.先上升后下降

12.标的资产价格的波动率衡量的是（）

A.资产价格的平均水平

B.资产价格的波动程度

C.资产价格的增长速度

D.资产价格的下跌幅度

13.无风险利率在BSM模型中的作用是（）

A.仅用于对期权未来现金流进行折现

B.反映市场的风险偏好

C.影响标的资产价格的走势

D.与波动率相互抵消

14.欧式期权与美式期权在BSM模型应用上的主要区别在于（）

A.美式期权可以提前行权

B.欧式期权有固定的到期日

C.BSM模型对美式期权定价更准确

D.美式期权的参数更多

15.当期权处于深度实值状态时，德尔塔（Delta）接近（）

A.0

B.0.5

C.1

D.-1

16.在BSM模型计算中，若波动率为0，欧式看涨期权价格等于（）

A.标的资产价格-行权价格

B.0

C.行权价格

D.标的资产价格

17.期权的时间价值在（）时达到最大

A.期权处于平值状态

B.期权处于深度实值状态

C.期权处于深度虚值状态

D.到期日

18.衡量期权价格对无风险利率变动敏感度的参数是（）

A.罗（Rho）

B.伽马（Gamma）

C.维加（Vega）

D.西塔（Theta）

19.若标的资产价格大幅波动，而期权价格变动较小，说明该期权的（）较小

A.德尔塔（Delta）

B.伽马（Gamma）

C.维加（Vega）

D.西塔（Theta）

20.BSM模型的局限性不包括（）

A.假设标的资产价格连续变动

B.对波动率的恒定假设

C.不能用于美式期权定价

D.未考虑交易成本

21.在BSM模型中，标的资产支付股息会使欧式看涨期权价格（）

A.上升

B.下降

C.不变

D.不确定

22.期权的内在价值是指（）

A.期权立即行权时所能获得的价值

B.期权的时间价值

C.期权价格与时间价值之差

D.期权在未来某个时刻的价值

23.当市场利率上升时，BSM模型中的无风险利率应（）

A.保持不变

B.相应上升

C.相应下降

D.视情况而定

24.波动率微笑现象表明（）

A.BSM模型对波动率的假设是准确的

B.实际市场中的波动率与BSM模型假设不符

C.期权价格不受波动率影响

D.波动率是恒定不变的

25.对于欧式看跌期权，当标的资产价格远低于行权价格时，德尔塔（Delta）接近（）

A.0

B.0.5

C.1

D.-1

26.在BSM模型参数中，与期权价格呈非线性关系的参数是（）

A.标的资产价格

B.无风险利率

C.波动率

D.到期时间

27.期权的德尔塔（Delta）套期保值是指（）

A.使投资组合的德尔塔（Delta）为0

B.使投资组合的伽马（Gamma）为0

C.使投资组合的维加（Vega）为0

D.使投资组合的西塔（Theta）为0

28.假设其他条件不变，到期时间延长，欧式看涨期权的价格会（）

A.一定上升

B.一定下降

C.可能上升也可能下降

D.保持不变

29.在BSM模型中，若要提高期权定价的准确性，需要对（）进行更精确的估计

A.标的资产价格

B.波动率

C.无风险利率

D.行权价格