电力设备及新能源行业专题研究：新型储能产业链之河南概况.docxVIP

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电力设备及新能源

新型储能产业链之河南概况（一）——电力设备及新能源行业专题研究

证券研究报告

证券研究报告-行业专题研究强于大市(维持)

电力设备及新能源相对沪深300指数表现

电力设备及新能源沪深300

41%34%27%20%13% 7% 0%-7%

2024.072024.112025.032025.07

资料来源：聚源

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发布日期：2025年07月30日

投资要点：

l新型储能指除了抽水蓄能以外，以输出电力为主要形式的储能技术。我国新型储能包括电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能、电磁储能、热储能、氢储能等。得益于锂离子电池高能量密度、长循环寿命、快速响应、综合效率高、产业链成熟和成本不断降低等优点，锂离子电池储能已成为全球最大储能技术，而压缩空气、氢储能等超长时储能技术得到不断发展。受可再生能源装机规模的快速增长以及储能技术迭代和成本的影响，2024年，全球新型储能新增装机74.1GW/177.8GWh，分别同比增长62.5%和61.9%，其中，我国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长+103%/+136%，保持高速增长态势。

l储能电池产业链可分为上游原材料及设备，中游储能设备生产、系统集成及运营维护，下游应用三大部分。储能电池上游的原材料主要包括储能电芯、电气件、电子件和结构件等。产业链中游包括电池模组、电池PACK、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、功率协调控制系统（PMS）以及储能变流器（PCS）五大组成部分。产业链下游的应用包含新能源电站、传统发电企业、电网公司、工商业储能和家用储能等。

l政策从多维度支持新型储能快速发展。2021年以来，中央政府各部门出台系列文件，从完善政策机制，推动储能技术进步，提高谷峰电价价差，鼓励技术多元化发展，规范行业管理等多个层面来为储能发展奠定基础。政策强调，加快新型储能本体技术多元化发展，加快落实分时电价政策，建立尖峰电价机制，拉大峰谷价差，引导电力市场价格向用户侧传导，大力推进电源侧储能项目建设，积极推动电网侧储能合理化布局，积极支持用户侧储能多元化发展等。到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦以上。

l储能系统集成是指将电池组、电池管理系统、能量管理系统、储能变流器以及其他电气设备集成一体，实现储能电站一体化解决方案。储能集成商位于储能产业链中游，上游为各类储能零部件，下游为储能电站EPC总包商或者储能电站开发商。储能上游电子电气零部件种类繁多，较为考验集成厂商的设备软硬件整合协同能力。储能集成商直接面对终端客户，需要根据客户需求定制储能系统的产品要求和产品规模。储能系统集成的竞争壁垒存在于技术、市场、资金等多个维度。目前储能系统集成参与者竞争激烈，主要包括专业系统集成厂商、锂电池厂商和储能变流器以及电力设备厂

电力设备及新能源

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商。2024年，全球储能系统集成商出货前十名为：特斯拉、阳光电源、中车株洲所、Fluence、海博思创、远景能源、Powin、NextEraEnergy、阿特斯、山东电工时代。

l储能变流器是电化学储能系统重要组成部分，市场前景广阔。储能变流器应用领域极为广泛，涵盖新能源电站、微电网、智能电网、交通运输、船舶、风电、太阳能等多个行业。随着太阳能、风能等新能源发电的快速发展，新能源并网对储能系统的需求不断增加，带来储能变流器市场的快速发展。储能变流器技术迭代推动行业向高效化、智能化、模块化方向发展。储能变流器市场竞争激烈，拥有品牌优势、技术优势、高产品渗透率的头部企业领先。目前，国内外参与者包括华为、固德威、上能电气、科华数据、许继电气、盛弘股份、古瑞瓦特、阳光电源、锦浪科技、德业股份、ABB、西门子、施耐德、SMASolarTechnologyAG、SolarEdgeTechnologies、安川电机株式会社等。