可控核聚变系列专题之二：电源决定聚变控制精度，特种电源迎发展东风.pdfVIP

电力设备|证券研究报告—行业深度2025年7月30日

强于大市可控核聚变系列专题之二

公司名称股票代码股价评级

爱科赛博688719.SH人民币39.23增持电源决定聚变控制精度，特种电源迎发展东风

资料来源：Wind，中银证券

以2025年7月25日当地货币收市价为标准核聚变电源是聚变装置核心部件之一，通过优化加热温度、能量约束时间以

提升聚变“三乘积”，推动聚变点火。电源整体技术壁垒、客户壁垒高。托卡

马克、直线型、Z箍缩等聚变技术路线对电源要求高，且成本占比高达30%-

50%。聚变行业景气度上行，多技术路线齐头并进，推动聚变电源释放；给

予行业强于大市评级。

支撑评级的要点

◼电源安全性要求高，产品迭代推动核聚变点火：我国聚变装置“等离子体

20

的温度”、“等离子体密度”和“能量约束时间”的“三乘积”已经达到10量

级，距离5×1021的聚变自持条件仍有一段距离。电源在聚变装置中起辅

助等离子体加热、控制等离子体位置的功能，技术迭代可推动“三乘积”提

升，最终实现聚变点火。电源需要配合等离子体反应不断调整输出电流、

电压，电源系统对控制精密度要求严格，以避免电磁辐射对聚变装置的危

害。在聚变装置功率的提升的过程中，聚变装置对高压电网的运行安全性

冲击也在提升，对于电源控制能力的要求进一步提升。

相关研究报告

◼磁体电源、加热电源性能侧重方面不同，我国具备电源核心零部件国产化

《可控核聚变系列报告之一

能力：托卡马克聚变路线需要使用磁体电源和加热电源。磁体电源起控制

中银国际证券股份有限公司等离子体位置、保护磁体安全等功能，同时强调快响应速度以及高稳定

具备证券投资咨询业务资格性。磁体电源的响应时间需要控制在0.3ms以内，电压波动率不超过3%，

同时需要具备高抗扰动能力。加热电源呈现大功率化趋势，多种加热方案

电力设备

均需使用高频率射频技术，并以电子管作为核心零部件。我国以往需要从

证券分析师：武佳雄美国、俄罗斯、法国进口电子管，目前通过2017-2019年科技部专项已经

jiaxiong.wu@具备回旋管、速调管、四极管国产化生产能力。

证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001

◼直线型、Z箍缩、仿星器等核聚变路线对电源要求严格：直线型装置使用

电源进行等离子体电离、等离子体喷射，需要将等离子体加速到250km/s，

证券分析师：顾真

要求线圈的放电速度需要控制在亚微秒级别，直线型装置电源成本占比

zhen.gu@约50%。Z箍缩装置需要研发50MA级别的“电磁驱动大科学装置”，占

证券投资咨询业务证书