七章期权价值评估课后习题.pdfVIP

第七章价值评估

【考试分析】

题、客观题，6分左右，非常重要。

【考点提示】

1.的类型及投资策略（★★★）；

2.金融价值的影响因素（★★★）；

3.金融价值的评估方法（★★★）；

4.看涨—看跌平价定理（★★★）。

【考点一】的类型及投资策略（★★★）

【例题1－单选题】下列关于投资策略的表述中，正确的是（）。（2010年）

A.保护性看跌可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

B.抛补看涨可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其的结果是损失的购

买成本

D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是收取的

费

【答案】C

【解析】保护性看跌可以锁定最低净收入和最低净损益，但净损益的预期也因此降

低了，选项A错误；抛补看涨可以锁定最高净收入和最高净损益，是机构投资者常用的

投资策略，选项B错误；空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益

是收取的费，选项D错误。

【例题2－单选题】同时售出甲的1股看涨和1股看跌，执行价格均为50

元，到期日相同，看涨的价格为5元，看跌的价格为4元。如果到期日的价格

为48元，该投资组合的净收益是（）元。（2014年卷1）

A.5

B.7

C.9

D.11

【答案】B

【解析】价格低于执行价格，看跌行权，组合的净收益＝－（50－48）＋（4

＋5）＝7（元）。

【例题3－多选题】甲投资人同时买入一支的1份看涨和1份看跌，执行

价格均为50元，到期日相同，看涨的价格为5元，看跌的价格为4元。如果不考

虑费的时间价值，下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有（）。（2014年卷2）

A.到期日价格低于41元

B.到期日价格介于41元至50元之间

C.到期日价格介于50元至59元之间

D.到期日价格高于59元

【答案】AD

【解析】多头对敲，股价偏离执行价格的差额必须超过成本，才能给投资者带

来净收益，本题成本是9元，执行