医药生物行业报告：医疗器械板块三季度有望迎来业绩拐点，建议积极布局.pdfVIP

证券研究报告：医药生物|行业周报

发布时间：2025-07-28

行业投资评级医药生物行业报告（2025.07.21-2025.07.25）

医疗器械板块三季度有望迎来业绩拐点，建议

强于大市|维持

积极布局

行业基本情况l一周观点：政策和业绩拐点共振，建议积极布局医

收盘点位8580.75疗器械板块

52周最高8598.127月24日上午10时国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十

52周最低6070.89四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期深化医

保改革，服务经济社会发展有关情况。按照国务院常务会议研究

行业相对指数表现

通过的优化集采措施，国家医保局坚持“稳临床、保质量、防围

33%医药生物沪深300标、反内卷”的原则，研究优化了具体的采购规则。我们认为，

29%国家集采政策有望从药品拓展到器械领域，此前受集采限制的高

25%

21%值耗材、体外诊断等板块有望迎来政策边际优化带来的业绩反

17%转。此外，医疗设备板块有望受益于今年以来招采恢复性增长。

13%

9%器械板块三季度整体有望迎来业绩拐点，建议积极布局。

5%

1%l本周细分板块表现

-3%本周医药生物上涨1.9%，跑赢沪深300指数0.21pct，在

-7%

2024-072024-102024-122025-022025-052025-07

31个子行业中排名第19位。2025年7月至今医药生物上涨

资料来源：聚源，中邮证券研究所11.83%，跑赢沪深300指数6.59pct。本周医疗研发外包板块

涨幅最大，上涨8.29%；疫苗板块上涨6.62%，医疗耗材板块上

研究所

涨5.04%，医疗设备板块上涨4.86%，医院板块上涨3.96%；化

分析师:盛丽华

学制剂板块跌幅最大，下跌2.02%，其他生物制品板块下跌

SAC登记编号:S1340525060001

Email:shenglihua@0.58%，血液制品板块上涨1.06%，中药板块上涨1.39%，医药流

通板块上涨1.69%。

近期研究报告

l推荐及受益标的：

《国际首个超级细菌疫苗III期数据有推荐标的：仿创Pharma信立泰、创新药弹性标的热景生物；

望年底揭盲，关注欧林生物》-医疗器械耗材：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、

2025.07.21拱东医疗等。受益标的:创新药H股：信达生物、康方生物、再

鼎医药、科伦博泰、百济神州、三生制药、