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证券研究报告·行业专题·传媒互联网
增持（维持）
海外为鉴，研判AI应用产业趋势
证券分析师：张良卫研究分析师：周良玖研究分析师：郭若娜
执业证书编号：S0600516070001执业证书编号：S0600517110002执业证书编号：S0600524080004
联系邮箱：zhanglw@联系邮箱：zhoulj@联系邮箱：guorn@
请务必阅读正文之后的免责声明部分2025年7月27日
摘要
2025年智能体密集发布。2025年ProjectAstra亮相谷歌I/O大会、2025Q1亚马逊推出Alexa+、2025Q3OpenAI推出ChatGPTAgent。
AI正从问题发现与分析迈向问题解决，从泛用性转向个性化。智能体落地迭代有望发挥各科技公司数据优势，释放生态潜力，拓
展应用场景，加速实现商业闭环。
竞争维度拓宽至芯片、模型、应用以及Agent生态。1）亚马逊：AI深度融入AWS服务与解决方案，驱动云业务收入增长，助手类
应用优化电商购物决策，发挥协同效应。公司自研Trainium芯片以降低外部依赖；2）微软：AI推动Azure与Office增长，通过
OpenAI完善模型侧布局；3）谷歌：AI驱动广告与云业务增长，赋能邮件+地图+Workspace应用。公司推进芯片和ANA协议生态布
局，联合三星、各品牌方打造XR/AI眼镜；4）META：AI提升广告分发效率与eCPM，带来收入增长，同时优化APP内容推荐与互
动性，延长用户使用时长，创造更多货币化机会。公司持续投入AI硬件与模型，抢占新兴流量入口。
AI营销、AI教育、AI企业服务等赛道齐头并进。海外企业如Applovin、多邻国等海外公司已基于AI打造拳头产品，实现降本增效、
场景拓展与业务壁垒构建，业绩逐步兑现，AI应用产业趋势有望持续深化。
风险提示：AI发展不及预期、AI商业化风险、市场竞争风险、政策风险
资料来源：公司财报，东吴证券研究所2
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端助手延续高增上线、亚马逊，：
1、亚马逊：AWS延续高增，C端助手Alexa+上线
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