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投资建议
白酒:近期顺周期情绪回升带动白酒板块估值持续修复,此前我们发布2012~2016年白酒行业复盘专题,上一轮白酒
板块右侧节奏可归纳为:1)宏观预期改善驱动白酒行业产生叙事逻辑,该阶段以估值修复为主;2)宏观预期印证与
微观基本面体感错配,该阶段以震荡消化估值为主;3)宏观预期与微观基本面相互印证,此时成为右侧大周期起点。
近期飞天茅台等主要单品批价表现相对平稳,基本面尚待改善,因此从节奏层面参考上一轮周期的经验、目前尚
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