化工“反内卷”系列报告（四）：产能投放高峰已过，供需格局好转叠加行业自律助力有机硅盈利修复.pdfVIP

基础化工

行

业

研基础化工产能投放高峰已过，供需格局好转叠加行业自律助力

究

2025年07月24日

有机硅盈利修复

投资评级：看好（维持）——化工“反内卷”系列报告（四）

行业走势图

基础化工沪深300

38%

行29%供给端：行业投产高峰已过，短期内供给端出现一定扰动

业19%据百川盈孚数据，2022-2024年有机硅行业在建项目集中落地，每年新增产能分别达

深10%

到77.5、7、72万吨，产能增速分别达到41%、3%、26%。未来国内有机硅行业新

度0%

报-10%增产能十分有限，供给格局有望逐步改善。据百川盈孚数据，目前国内有机硅行业

告-19%

在建/规划新增产能仅有新疆起亚的80万吨/年，预计2026年年底投产（但考虑到当

2024-072024-112025-03

前有机硅行业盈利承压，其投产进程仍有较大不确定性）。因此往后看，有机硅行业

数据来源：聚源

供给端竞争压力有望得到缓解。有机硅行业供给端出现扰动，短期内或推动有机硅

相关研究报告盈利修复。据公众号有机硅消息，7月20日中午时分，山东淄博某化工企业突发火

灾事故，事故发生后，消防部门迅速响应，第一时间调派了十多辆消防车赶赴现场

《“反内卷”势在必行，化工行业新一展开救援。该化工企业主要从事有机硅材料的研发、生产和销售，当前拥有有机硅

轮供给侧改革呼之欲出—化工“反内DMC产能约30万吨/年（约占行业总产能的9%），2024年有机硅DMC产量约32

卷”系列报告（开篇）》-2025.7.22

万吨（约占2024年行业总产量的14.4%）。当前有机硅行业盈利已至周期底部，多

《反内卷政策陆续出台，石化行业稳

数企业处于亏损状态，生产企业具备较强的提价诉求。此次生产企业事故或将对有

增长方案有望推动化工行业供给侧竞

证机硅行业供给端形成一定扰动，进而推动有机硅行业盈利短期内迎来修复。

券争格局优化—行业周报》-2025.7.20需求端：内需与出口稳步增长，新能源领域贡献主要增量

研《国内反内卷持续发酵，海外多家化

究

工企业产能关停—行业周报》内需方面，国内有机硅需求稳步增长，下游应用以建筑、电子电器、加工制造

报业、纺织业等为主。据百川盈孚数据，2017年至2024年间，国内有机硅DMC

告-2025.7.13

表观消费量由89.32万吨逐步提升至181.64万吨，CAGR达到10.7%，其中2022

年、2023年与2024年受新能源行业高速增长拉动，国内有机硅DMC表观消费

量分别同比增长14.7%、11.1%、20.9%。另外，从下游消费结构来看，2024年

国内有机硅DMC下游消费中，建筑、电子电器、加工制造业、纺织业分别占比

25.2%、23.0%、14.6%、11.5%。展望未来，一揽子政策积极提振房地产市场，

地