2025年综合类-基金销售从业资格考试-基金销售从业资格考试-固定收益投资历年真题摘选带答案(5套单.docxVIP

2025年综合类-基金销售从业资格考试-基金销售从业资格考试-固定收益投资历年真题摘选带答案(5套单选100题合辑)

2025年综合类-基金销售从业资格考试-基金销售从业资格考试-固定收益投资历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】固定收益投资的利率风险主要来源于（）。

【选项】A.期限结构变化B.信用评级变动C.流动性风险D.市场供需关系

【参考答案】A

【详细解析】利率风险由债券价格对市场利率变动的敏感性导致，久期越长，价格波动越剧烈。选项A正确，其他选项与利率风险无直接关联。

【题干2】债券的久期计算公式中，“YTM”代表（）。

【选项】A.市场利率B.票面利率C.到期收益率D.历史收益率

【参考答案】C

【详细解析】久期公式为D=(1+YTM/n)^(n/m)×m，YTM为债券到期收益率，需考虑未来现金流时间加权效应。选项C准确，其他选项定义不符。

【题干3】凸性对利率下降时的债券价格影响（）。

【选项】A.完全抵消价格下跌B.增加价格下跌幅度C.减小价格下跌幅度D.无影响

【参考答案】C

【详细解析】凸性反映价格对利率变动的非线性敏感性，凸性越大，利率下降时价格涨幅超过久期预测值（选项C）。选项B适用于利率上升场景。

【题干4】某债券久期为5年，收益率变动1%，若凸性为30，价格变动约为（）。

【选项】A.-4.8%B.-5.3%C.-5.8%D.-6.2%

【参考答案】B

【详细解析】价格变动≈-D×Δy+(1/2)×凸性×(Δy)2。代入D=5，Δy=1%，凸性=30，计算得-5×1%+0.5×30×0.0001=-5.3%。

【题干5】信用评级为BBB的债券与同期限国债的利差扩大，可能反映（）。

【选项】A.市场风险偏好下降B.发行人财务状况恶化C.宏观经济增速放缓D.流动性风险上升

【参考答案】B

【详细解析】信用利差扩大直接关联发行人信用风险上升，BBB评级债券若利差扩大，说明市场对其违约概率预期增加（选项B）。选项A与利差扩大方向相反。

【题干6】免疫策略要求久期与债券期限（）。

【选项】A.相等B.成正比C.成反比D.差值不超过1年

【参考答案】A

【详细解析】免疫策略核心是久期匹配，使利率变动对组合价值影响趋近于零。选项A正确，其他选项不符合理论要求。

【题干7】资产支持证券的现金流主要来源于（）。

【选项】A.企业债券利息B.资产抵押偿还C.资产证券化发行收入D.期货合约保证金

【参考答案】B

【详细解析】资产支持证券（ABS）现金流源于底层资产（如房贷、应收账款）的本金与利息回收，选项B正确。

【题干8】回购协议（Repo）的融资成本通常低于短期国债，因其（）。

【选项】A.风险溢价较低B.期限更长C.交易量更大D.信用评级更高

【参考答案】A

【详细解析】回购协议本质是短期资金融出，信用风险由正回购方承担，因此成本低于无风险短期国债（选项A）。

【题干9】可转债的“转股价格”上限通常设定为发行前股价的（）。

【选项】A.80%B.100%C.120%D.150%

【参考答案】C

【详细解析】转股价格上限一般设置为发行前股价的120%-150%，防止转股后稀释过度（选项C）。

【题干10】固定收益基金的风险管理工具不包括（）。

【选项】A.久期匹配B.凸性对冲C.信用衍生品D.利率互换

【参考答案】B

【详细解析】凸性对冲不常用作主动管理工具，久期匹配、信用衍生品和利率互换是标准风险管理手段。

【题干11】某债券面值1000元，期限5年，票面利率4%，每年付息，YTM为3%，则其修正久期约为（）。

【选项】A.3.85年B.4.12年C.4.48年D.4.85年

【参考答案】A

【详细解析】修正久期=Macaulay久期/(1+YTM)。计算Macaulay久期（约4.12年）后除以1.03，结果为3.98年，取最接近选项A。

【题干12】利率互换中，固定支付方支付（）收取浮动利率。

【选项】A.固定利息B.浮动利息C.现金流量差额D.期权费

【参考答案】A

【详细解析】利率互换中，固定支付方按约定利率支付，收取对方基于LIBOR等浮动的支付额，选项A正确。

【题干13】信用利差扩大时，固定收益组合的免疫策略有效性（）。

【选项】A.显著增强B.显著减弱C.无影响D.需重新评估久期

【参考答案】B