【开源证券-2025研报】嘉必优（688089）：公司信息更新报告：预计单季度利润再创新高，下半年依然乐观.pdfVIP

基础化工/化学制品

公

司

研嘉必优（688089.SH）预计单季度利润再创新高，下半年依然乐观

究

2025年07月22日

——公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）张宇光（分析师）方勇（分析师）

zhangyuguang@kysec.cnfangyong@kysec.cn

证书编号：S0790520030003证书编号：S0790520100003

日期2025/7/22

当前股价(元)27.392025H1业绩预告超预期，2025Q2净利润高增

公一年最高最低(元)30.12/13.94公司预计2025H1收入3.07亿元，同比增17.6%；扣非前后归母净利润1.07亿、

司总市值(亿元)46.100.93亿元，同比增57.6%、75.5%。预计2025Q2营收约1.51亿元，同比增约5.6%，

信

息流通市值(亿元)46.10扣非前后归母净利润约0.62、0.52亿元，同比增约40.9%、52.9%。收购尚未完

更总股本(亿股)1.68成，不考虑欧易生物并购后的影响，仅预测上市公司原有业务部分，新国标加速

新

报流通股本(亿股)1.68落地、中游格局继续集中，我们上调2025-2027年归母净利润预至1.92/2.30/2.76

告

近3个月换手率(%)146.72亿元（前次1.61/1.90/2.22亿元），对应EPS预测1.14/1.37/1.64元，当前股价对

应23.9/19.9/16.6倍PE，资产重组有望打开发展空间，维持“买入”评级。

股价走势图收入规模维持高位

2025Q2收入同比略增，主因2024Q2国外客户担忧航运紧张、积极囤货导致

嘉必优沪深300

120%2024Q2基数偏高、2024Q3收入偏低。当前来看，2025Q2收入环比2025Q1基

90%本持平，连续三个季度收入规模维持在1.5亿以上，势头依然较好。展望2025H2，

60%我们认为收入规模有望再上台阶，新国标订单、国际市场订单份额提升两个逻辑

30%继续驱动，同时DHA在替代鱼油、健康食品应用等方向上有望带来新增量。

0%

单季度利润再创新高

开-30%

源2024-072024-112025-032025-072025Q2利润超出市场预期，延续2025Q1增长趋势，预计主因DHA放量后规模

证数据来源：聚源效应明显，成本明显下降带动毛利率持续提升。同时费用端规模效应显现，预计

券

销售和管理费用率明显下降。公司利润规模持续创新高，我们认为收入端增长逻

证

券相关研究报告辑持续，2025H2利润有望保持高增长趋势。

研

究《一季度高增，二季度仍乐观—公司重组标的资产优质，预期差仍大

报信息更新报告》-2025.4.30重组标的欧易生物承诺2025