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当前经济增长的两个背离.docx

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    一、二季度经济数据喜忧参半

    二季度经济增速回落0.2个百分点，但整体比预期要好。今年二季度GDP同比增长5.2%，比一季度回落0.2个百分点，但仍好于预期，整个上半年累计增速5.3%。从三大需求来看，二季度的经济数据可谓喜忧参半。

    首先，外贸对经济增长确有不利。美国对等关税的扰动集中在二季度，二季度出口当季同比增速为6.2%，较一季度（同比增长5.7%）提升。然而，外贸既包含出口，也包含进口。当出口增长超过进口增长，贸易盈余进一步扩大时，外贸对GDP的拉动才会提升。而今年二季度进口增速提升更为明显，压制了贸易盈余的进一步提升，外贸对经济增长的拉动也因此减弱。

    其次，

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