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肖作平财务管理课件

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CONTENTS

财务管理基础

01

财务分析方法

02

投资决策

03

筹资决策

04

营运资金管理

05

财务规划与控制

06

财务管理基础

PARTONE

财务管理概念

理解资金随时间增值的原理，如复利效应，是财务决策的重要基础。

资金的时间价值

投资者需在风险和预期收益之间做出平衡，这是财务管理的核心概念之一。

风险与收益权衡

企业为筹集资金所支付的成本，包括债务和股权成本，对投资决策有直接影响。

资本成本

财务管理目标

企业需保持足够的现金或等价物，以应对日常运营和紧急情况，保证资金流动性。

确保资金流动性

合理配置债务与股权比例，降低资本成本，提高企业财务稳定性和市场竞争力。

优化资本结构

通过有效的成本控制和收入增长策略，企业财务管理旨在实现利润最大化，提升企业价值。

实现利润最大化

财务管理职能

企业通过发行股票、债券或银行贷款等方式筹集资金，以支持日常运营和长期发展。

资金筹集

有效的现金管理确保企业日常运营中资金流动性，包括现金流入、流出的预测和控制。

现金管理

财务管理者需评估不同投资项目的风险与回报，做出合理的资本配置决策，以实现资产增值。

投资决策

通过保险、期货、期权等金融工具，企业对冲市场风险，保护资产免受不利市场变动的影响。

风险管理

01

02

03

04

财务分析方法

PARTTWO

财务比率分析

流动比率衡量企业短期偿债能力，计算公式为流动资产除以流动负债，反映企业流动性状况。

01

流动比率分析

负债比率显示企业财务杠杆水平，通过总负债除以总资产得出，评估企业财务风险。

02

负债比率分析

盈利能力比率如净利润率和毛利率，反映企业盈利水平，通过净利润或毛利除以销售收入计算得出。

03

盈利能力比率分析

趋势分析

通过比较连续几期的财务报表，分析企业财务状况和经营成果的变化趋势。

水平分析法

01

将财务报表中的每一项与总额进行比较，计算出各项目的占比，观察其变化趋势。

垂直分析法

02

通过计算不同财务报表项目之间的比率，分析企业的偿债能力、运营效率等趋势。

比率分析法

03

现金流量分析

现金流量表分为经营活动、投资活动和筹资活动三部分，反映企业现金流入和流出情况。

现金流量表的结构

通过现金流量比率，如现金流量与债务比率，评估企业的偿债能力和财务弹性。

现金流量比率分析

分析连续几年的现金流量表，观察企业现金流入和流出的趋势，预测未来现金流状况。

现金流量趋势分析

利用历史数据和市场趋势，预测未来一段时间内的现金流量，为决策提供依据。

现金流量预测

投资决策

PARTTHREE

投资评估方法

净现值法（NPV）

通过计算项目现金流的现值减去初始投资，评估投资项目的盈利能力。

内部收益率法（IRR）

盈利指数法

通过比较项目现金流的现值与初始投资的比率，评估项目的盈利潜力。

确定使项目净现值为零的贴现率，评估项目的投资回报率。

回收期法

计算投资回本所需的时间，评估项目风险和资金流动性。

风险与回报分析

投资中风险越高，潜在回报也越大，理解这一关系对于制定投资策略至关重要。

理解风险与回报的关系

预期回报率是投资者根据历史数据和市场分析预测的未来投资收益，是决策的重要依据。

计算预期回报率

1998年长期资本管理公司因高杠杆和风险集中导致巨额亏损，凸显了风险控制的重要性。

案例分析：长期资本管理公司

投资者需通过定量和定性分析评估投资风险，如市场波动、信用风险等。

评估投资风险

通过构建投资组合，分散投资于不同资产类别，以降低单一投资带来的风险。

风险分散化策略

投资组合管理

通过投资不同行业或资产类别，降低单一投资风险，实现风险分散。

分散投资原则

根据投资者的风险偏好和投资目标，合理分配资产比例，优化投资组合。

资产配置策略

定期审查和调整投资组合，以保持资产配置符合投资者的目标和风险承受能力。

定期再平衡

筹资决策

PARTFOUR

资本成本计算

债务资本成本

债务资本成本通常指企业为筹集债务资金所支付的利息费用，如银行贷款利率。

加权平均资本成本(WACC)

WACC是企业各种资本来源的加权平均成本，是评估投资项目和筹资决策的重要指标。

权益资本成本

优先股资本成本

权益资本成本是指企业为吸引投资者购买其股票所必须提供的预期回报率。

优先股资本成本反映了企业为发行优先股而支付的固定股息率，通常高于债务成本。

资本结构理论

MM理论

01

Modigliani和Miller提出的理论认为，在无税收和市场完全的情况下，资本结构不影响公司价值。

权衡理论

02

权衡理论认为公司债务的税盾效应和破产成本之间存在一个最优的资本结构平衡点。

信号传递理论

03

公司通过改变资本结构向市场传递内部信息，如债务增加可能暗示公司对未来现金