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生物资产信息披露质量对企业债务融资成本的影响——基于农业上市公司的实证分析

摘要

债务融资是公司重要并常见的融资方式之一，债务融资成本是企业日常财务管理活

动中关注的重点问题。企业需要资金的时候能否尽可能以最低的价格获取最高的资金是

企业最关注的问题之一。从已有的研究来看，不少专家学者的研究成果都证明了高质量

的会计信息能够使外部债权人做出更准确的判断，对投入的资金信心越高，从而间接降

低债务融资成本。对于农业行业而言，因为生物资产具有生命，可以通过生物转化功能

不断自然更新和人为繁殖扩大，这是生物资产区别与一般资产最大的特点，生物资产对

于农业企业财务管理的重要性也不言而喻。因此探究生物资产信息披露质量与债务融资

成本之间的关系，以及生物资产规模是否对两者关系有调节作用，具有一定的现实和理

论意义。本文在生物资产信息披露质量现有研究基础上，根据现行会计准则信息披露规

范选取恰当的指标对生物资产信息披露质量采用熵权法进行量化，利用量化的生物资产

信息披露质量设计实验，探究生物资产信息披露质量对债务融资成本的影响，并对生物

资产规模在二者之间的调节效应进行分析。最终，本文以2015年-2021年泸深两市农业

上市公司作为数据样本，通过实证分析得出结论：生物资产信息披露质量与债务融资成

本之间存在负相关关系，生物资产规模对两者关系有显著的正向调节作用，即生物资产

规模越大，生物资产信息披露质量对债务融资成本的影响越显著。

关键词：生物资产信息披露质量；债务融资成本；农业企业

IV

生物资产信息披露质量对企业债务融资成本的影响——基于农业上市公司的实证分析

Abstract

Debtfinancingisoneoftheimportantandcommonfinancingmethodsofcompanies.

Thecostofdebtfinancingisthefocusofthedailyfinancialmanagementactivitiesof

enterprises.Whenanenterpriseneedsfunds,whetheritcanobtainthehighestfundsatthe

lowestpriceasmuchaspossibleisoneofthemostconcernedissuesforenterprises.From

theexistingresearches,theresearchresultsofmanyexpertsandscholarshaveprovedthat

high-qualitydisclosureinformationcaneffectivelyreducetheinformationasymmetry

betweenexternalcreditorsandinternaldebtorsofenterprises,thusindirectlyreducingthe

costofdebtfinancing.Fortheagriculturalindustry,itsbiologicalassetsaredifferentfrom

thegeneralassets.Becauseoftheparticularityofbiologicalassets,agriculturalenterprises

havealsocausedextensiveresearchontheinformationdisclosureofbiologicalassets.

Therefore,itisworthstudyingtherelationshipbetweenthequalityofinformation

disclosureofbiologicalassetsandthecostofdebtfinancing,andfindingwhetherthescale

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